ملخص: يشهد سوق المكاتب في الولايات المتحدة انتعاشًا سريعًا بعد فترة من الركود بسبب الجائحة، مما أدى إلى نقص في المساحات المتميزة. تتزايد الإيجارات مع ارتفاع الطلب، بينما يتراجع العرض بشكل ملحوظ.
انتعاش سوق المكاتب في الولايات المتحدة
بعد بضع سنوات من الانهيار الذي اعتبره البعض ناجمًا عن الجائحة، يعود سوق المكاتب في الولايات المتحدة إلى الانتعاش بسرعة غير متوقعة. هذا الانتعاش السريع أدى إلى نقص، خاصة في المساحات المتميزة.
زيادة في الطلب
سجل سوق المكاتب ربعًا خامسًا على التوالي من الامتصاص الإيجابي الصافي، حيث أضاف المستأجرون 6 ملايين قدم مربع في الربع الثالث من هذا العام، وفقًا لتقرير جديد من شركة JLL. كما أن أصحاب العمل يقومون بتوسيع مساحاتهم، حيث بلغ متوسط الزيادة في العقود الموقعة 13%.
تراجع العرض
يأتي هذا في وقت يتراجع فيه العرض بشكل أسرع من تعافي الطلب. تم تسليم 3.5 مليون قدم مربع فقط من المساحات المكتبية الجديدة في الربع الثالث، وهو ما يتماشى مع أدنى مستويات العرض المسجلة في الربع الثاني. في الوقت نفسه، تم إزالة 9.6 مليون قدم مربع من خلال التحويلات أو إعادة التطوير. فقدت المخزونات الوطنية من المساحات المكتبية 45 مليون قدم مربع منذ نهاية عام 2023.
نقص المساحات المتميزة
يوجد حاليًا 23 مليون قدم مربع فقط من المساحات المكتبية الجديدة قيد الإنشاء، ومع ارتفاع الطلب على المكاتب المتميزة، أصبح هذا الفضاء نادرًا بشكل متزايد. تعتبر JLL هذا الوضع "هروبًا إلى الندرة". نتيجة لذلك، بدأت الإيجارات في الارتفاع.
ارتفاع الإيجارات
ارتفعت الإيجارات الفعالة للمساحات المتميزة من الجيل الأول بأكثر من 20% مقارنة بالربع الثالث من عام 2025. نقص المساحات المتاحة يدفع المزيد من المستأجرين إلى الانتقال إلى المساحات من الجيل الثاني، مما أدى إلى زيادة الإيجارات في هذا القطاع بنسبة 10% سنويًا.
❝ "سوق المكاتب يشهد حاليًا نهضة حقيقية… إذا كنت تمتلك مساحة أو اشتريتها قبل 18 أو 24 شهرًا، فقد حققت نجاحًا كبيرًا في سوق المكاتب في سان فرانسيسكو ونيويورك،" قال ويلي ووكر، الرئيس التنفيذي لشركة ووكر ودنلوب، وهي شركة تمويل واستشارات عقارية تجارية. ❞
محركات محلية قوية
كما هو الحال دائمًا، هناك محركات محلية أقوى تؤثر على الأسواق الحضرية المختلفة. تقود التكنولوجيا الطريق مع أعلى معدلات الامتصاص في سان فرانسيسكو وأوستن. كما شهدت أسواق حزام الشمس طلبًا قويًا، حيث ارتفع حجم الإيجارات في المناطق الرئيسية بنسبة 13% مقارنة بالعام الماضي. عادت الأسواق الأصغر إلى حوالي 95% من حجم الإيجارات المسجل في عام 2019.
تحديات البناء
مع تراجع العرض وزيادة الطلب، كان من المفترض أن يرتفع البناء، لكنه لا يحدث.
قال ووكر: "الآن هو الوقت المثالي لبدء المشاريع، لكن لا أحد سيفعل ذلك". مشيرًا إلى أن البناء في المكاتب هذا العام يبلغ حوالي 9% من العرض السنوي الطبيعي. "إنه وقت مثالي لبدء المشاريع التي سيتم تسليمها في العامين أو الثلاثة القادمة. المشكلة تكمن في رأس المال الاستثماري. لا تجد رأس المال الاستثماري يتجه نحو ذلك حاليًا، ونتيجة لذلك، سنكون في سوق مقيد بالعرض، مما سيدفع الإيجارات للارتفاع."
