غولدمان ساكس: آفاق واعدة للأسواق الآسيوية والسلع الأساسية
أكدت مؤسسة غولدمان ساكس أن الأسواق الآسيوية لا تزال تتمتع بفرص نمو كبيرة، حتى بعد الأداء القوي الذي شهدته في النصف الأول من العام. وأوصت المستثمرين بالاستمرار في تنويع استثماراتهم في السلع الأساسية، حيث تعزز الصدمات الجيوسياسية الطلب طويل الأمد على المعادن والبنية التحتية للطاقة.
وأشارت المؤسسة إلى أن العوامل الهيكلية التي تدفع الأداء القوي للأسهم الآسيوية، مثل الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للطاقة، وزيادة الإنفاق الدفاعي، تعزز أيضًا من جدوى الاستثمار في السلع الأساسية، خصوصًا النحاس والذهب.
في تقريرها حول آفاق الأسهم الآسيوية للنصف الثاني من العام، حثت غولدمان ساكس المستثمرين على "التمسك بالفائزين"، مشيرة إلى أن نمو الأرباح، بدلاً من التقييمات، هو المحرك الرئيسي للأسواق. كما احتفظت بتوصية بزيادة الوزن على أسواق شمال آسيا، مع تفضيلها لكوريا الجنوبية وتايوان واليابان وسوق الأسهم المحلية في الصين، إلى جانب القطاعات التكنولوجية والسلع الرأسمالية والبنوك.
وذكر خبراء البنك أن "دورة الذاكرة للرقائق الإلكترونية تُعتبر واحدة من أقوى المواضيع التي لم يتم تسعيرها بالكامل بعد". ويتوقع غولدمان ساكس أن يسجل مؤشر MSCI Asia Pacific ex-Japan عوائد متوسطة في النصف الثاني، مدعومًا بنمو الأرباح المتوقع بنسبة 60% في عام 2026 و22% في عام 2027.
كما أضاف البنك أن حوالي 80% من أداء الأسواق الإقليمية حتى الآن يمكن تفسيره بنمو الأرباح أو مراجعات توقعات نمو الأرباح، مشيرًا إلى أن الأسواق "تتداول بناءً على الأرباح بشكل أكبر من أي وقت مضى".
بدلاً من التحول إلى القطاعات المتأخرة بعد المكاسب الكبيرة في قطاع التكنولوجيا هذا العام، أوصت غولدمان ساكس المستثمرين بالتركيز على الفائزين الهيكليين، بما في ذلك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتوليد الطاقة، والدفاع، والصناعات ذات الكثافة الرأسمالية، وبعض المواضيع المرتبطة بالصين.
في سياق متصل، أكدت غولدمان ساكس أن الصراعات الجيوسياسية، مثل النزاع في مضيق هرمز، تعزز الطلب على المعادن والطاقة، حتى مع تراجع أسعار النفط بعد إعادة فتح طرق الشحن. وأوضح الاستراتيجيون أن "الصراع الإيراني يعزز العديد من المواضيع التي تدعم الطلب على الطاقة والمعادن، أكثر من النفط والغاز".
كما أشار البنك إلى أن التركيز المتزايد على أمن الطاقة، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والكهرباء، وزيادة الإنفاق الدفاعي سيستمر في تعزيز الطلب على المعادن الصناعية مثل النحاس والليثيوم والألمنيوم، بالإضافة إلى الاستثمار في شبكات الكهرباء وتوليد الطاقة.
يتوقع غولدمان ساكس أن يستمر نمو الطلب على النحاس في تجاوز إمدادات المناجم لسنوات، مع تسارع الاستثمار في الشبكات الكهربائية والطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية والدفاع ومراكز البيانات. وقد رفع البنك مؤخرًا توقعاته لسعر النحاس في بورصة لندن للمعادن بنهاية عام 2026 إلى 13,735 دولارًا للطن، مؤكدًا أن الأسعار قد تحتاج إلى الوصول إلى حوالي 15,000 دولار بحلول عام 2035 لتحفيز إمدادات جديدة كافية.
ويبقى الذهب أيضًا من allocations المفضلة على الرغم من الارتفاع القوي الذي شهدته أسعاره منذ عام 2022. حيث تتوقع غولدمان ساكس أن يصل سعر الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة بنهاية عام 2026، مشيرة إلى استمرار شراء البنوك المركزية كعامل داعم. ورغم أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤثر مؤقتًا على الطلب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، إلا أن البنك أكد أن المخاطر الجيوسياسية والقلق بشأن الاستدامة المالية ستستمر في دعم الأسعار على المدى المتوسط.
