ملخص:
تحدث جيم كرامر من CNBC عن الانخفاض الحاد في أسهم نتفليكس، مشيرًا إلى أنها أصبحت أكثر جاذبية، لكنه حذر المستثمرين من التسرع في الشراء. رغم التحديات، لا تزال هناك فرص للنمو على المدى الطويل.
نقاط رئيسية
• قال جيم كرامر إن الانخفاض الحاد في أسهم نتفليكس جعل السهم أكثر جاذبية، لكن يجب على المستثمرين عدم التسرع في الشراء.
• بينما تظل مخاوف النمو البطيء والمنافسة الشديدة قائمة، أشار كرامر إلى أن تقييم نتفليكس، وعمليات إعادة الشراء القياسية، وفرص النمو على المدى الطويل تجعل السهم جذابًا.
تحليل السوق
قال كرامر يوم الاثنين إن الانخفاض الكبير في أسهم نتفليكس يجعل عملاق البث يستحق نظرة جديدة. "ليس من الشائع أن تجد واحدة من أفضل الشركات معروضة للبيع. ومع ذلك، يمكنك أن تأخذ وقتك مع هذه الصفقة"، كما أضاف مضيف برنامج "Mad Money".
أشار كرامر إلى أنه إذا كنت لا تزال تؤمن بنتفليكس، يمكنك البدء بمركز صغير ثم زيادته تدريجيًا عند حدوث ضعف في الأسعار.
أداء الأسهم
تراجعت أسهم نتفليكس بنحو 44% خلال العام الماضي، بما في ذلك انخفاض آخر بنسبة 10% بعد تقرير الأرباح الأسبوع الماضي. ورغم أن الشركة لم تحقق توقعات وول ستريت للإيرادات في الربع الثاني، إلا أن كرامر اعتبر أن التوقعات الضعيفة للإدارة كانت أكثر إثارة للقلق.
تتوقع نتفليكس أن تنمو الإيرادات بين 13% و14% لهذا العام، انخفاضًا من 16.5% في عام 2025. "لن أقول إن الربع كان رائعًا. لقد كان مخيبًا للآمال"، كما قال كرامر. "قائمة المحتوى ليست قوية كما كانت عادة."
التحديات التنافسية
أفاد كرامر أن نتفليكس لم تعد تتمتع بالمزايا التنافسية التي جعلتها رائدة بلا منازع في مجال البث. ومع قدرة المستهلكين على الانتقال بسهولة بين الخدمات، أصبح المحتوى الجذاب أكثر أهمية.
أحد الأسباب التي جعلته يعتقد أن نتفليكس كان بإمكانها الاستفادة من الاستحواذ على وارنر براذرز هو أن ذلك كان سيوفر مكتبة غنية من الملكية الفكرية. لكن نتفليكس تخلت عن الصفقة بعد أن اعتبرت إدارة وارنر براذرز أن عرض باراماونت المنقح كان عرضًا أفضل.
القرارات الاستراتيجية
أثار قرار نتفليكس بتقليل الإفصاحات مزيدًا من القلق في وول ستريت. حيث أعلنت أنها ستصدر تقرير "ما شاهدناه" سنويًا بدلاً من مرتين في السنة. يأتي هذا القرار بعد أن توقفت الشركة العام الماضي عن الإبلاغ عن أرقام العضوية ربع السنوية.
رغم هذه المخاوف، أشار كرامر إلى أن السهم أصبح أكثر جاذبية بعد تراجعه المستمر لمدة عام تقريبًا. حيث يتم تداول نتفليكس الآن بمعدل 19 مرة من تقديرات الأرباح لهذا العام، وهو أدنى تقييم لها منذ عام 2022.
إعادة الشراء والفرص المستقبلية
قامت الشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة 4.7 مليار دولار خلال الربع الثاني، وهو أعلى رقم لها في ربع واحد، ولا يزال لديها حوالي 27 مليار دولار متبقية تحت تفويض إعادة الشراء.
"أعتقد أن هناك سببًا يجعل هؤلاء الرجال يشترون الأسهم بأسرع وتيرة في التاريخ"، كما قال كرامر. وأضاف أن نتفليكس لا تزال واحدة من أقوى الشركات في الصناعة، مع فرص نمو تمتد إلى الإعلانات، والبرامج الحية، والألعاب.
تتوقع الإدارة أن تتضاعف إيرادات الإعلانات تقريبًا هذا العام، وتقدر أنها وصلت إلى أقل من 45% من الأسر القابلة للاستهداف. "هذه ليست شركة مكسورة"، كما قال كرامر. "إنها واحدة من أفضل الشركات، مع واحدة من أفضل المنتجات."
ومع ذلك، حذر كرامر المستثمرين من عدم الخلط بين السهم الأرخص والعائد الفوري، لأنه "لن أتعجب إذا استمرت الضعف معنا لفترة من الوقت."
