ملخص:
تشير توقعات بنك أوف أمريكا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، بسبب التضخم المرتفع والتصريحات الحازمة من رئيسه الجديد كيفن وارش. يأتي ذلك بعد مراجعة الظروف الحالية والتغيرات في أسعار الاستهلاك الشخصي.
التضخم ورفع أسعار الفائدة
أفاد بنك أوف أمريكا أن التضخم المرتفع والنبرة العدوانية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش ستؤدي إلى رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام. في مذكرة صدرت يوم الاثنين، غير اقتصاديو البنك موقفهم الذي احتفظوا به حتى الأسبوع الماضي، والذي كان يفيد بأن البنك المركزي سيبقى على حاله هذا العام.
تغير الموقف
بعد مراجعة الظروف الحالية وتعليقات وارش الأسبوع الماضي، تغير هذا التوجه. يتوقع البنك تقريرًا في وقت لاحق من هذا الأسبوع حول أسعار النفقات الشخصية الأساسية، وهي الأداة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي في توقع التضخم، ليظهر معدلًا سنويًا يبلغ 3.5%، مما يعكس مساهمات من الرسوم الجمركية وزيادات الأسعار "الاستثنائية".
زيادة محتملة في أسعار الفائدة
قد يعني ذلك زيادة بمقدار 75 نقطة أساس، أو ثلاثة أرباع نقطة مئوية، في معدل الإقراض القياسي للبنك المركزي. كتب الاقتصادي في بنك أوف أمريكا، أديتيا بهاف، قائلاً:
❝لقد أصبح مشكلة التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي أسوأ بشكل واضح. كان الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا لتجاهل الرسوم الجمركية، لكنه يفقد صبره بعد الجولة الأخيرة من الصدمات في العرض. كما أن التضخم المدفوع بالإسكان قد انتهى إلى حد كبير، بينما تظل خدمات أساسية أخرى ثابتة للغاية.❞
أهداف الاحتياطي الفيدرالي
يستهدف الاحتياطي الفيدرالي التضخم عند 2% وقد فشل في تحقيق هدفه لمدة خمس سنوات متتالية. ارتفعت الأسعار بشكل كبير في عام 2021، مما دفع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا، وهو ما اعتبره المسؤولون "مؤقتًا". ساعدت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة على تقليل هذا المستوى، لكن الحرب في إيران ورسوم الرئيس دونالد ترامب أضافت مستوى آخر من التعقيد إلى مشكلة التضخم.
ردود الفعل في الأسواق
بعد اجتماعه الأول في القيادة الأسبوع الماضي، أشار وارش إلى أهمية استقرار الأسعار حوالي اثني عشر مرة، مما أدى إلى ردود فعل سريعة من الأسواق. يتوقع المتداولون الآن رفعًا واحدًا على الأقل هذا العام، المتوقع في سبتمبر، مع احتمالات تفوق 50% لرفع آخر في ديسمبر، وفقًا لمؤشر FedWatch التابع لمجموعة CME.
التوقعات المستقبلية
في الفترة التي سبقت تأكيده في مجلس الشيوخ، أعرب وارش عن ثقته في إمكانية خفض الأسعار، لكنه لم يذكر أي شيء عن سياسة أسهل في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع الأسبوع الماضي. كتب بهاف:
❝كان مؤتمر وارش الصحفي يميل إلى الحذر. لقد أكد مرارًا على أهمية استعادة استقرار الأسعار واقترح أن السياسة ليست مقيدة بشكل خاص.❞
يترك بنك أوف أمريكا الباب مفتوحًا لخيارات أخرى. بينما قال بهاف إن رفع أسعار الفائدة في يوليو "قيد المناقشة"، من المرجح أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي بيانات الصيف لتخطيط خطواته التالية. يمكن أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي أيضًا حتى بعد انتخابات منتصف المدة في نوفمبر.
