ملخص: يعاني المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية من خسائر كبيرة بعد تراجع حاد في سوق الأسهم، مما يبرز المخاطر المرتبطة بالتداول المضاربي. وقد أدت هذه الخسائر إلى زيادة القلق بشأن استثماراتهم في الأسهم المرتبطة بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.
المستثمرون الأفراد يواجهون خسائر فادحة
يواجه المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية خسائر كبيرة بعد أن قاموا بالاستثمار في أسهم الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد أدى هذا التراجع إلى كشف المخاطر المرتبطة بالارتفاع السريع في التداول المضاربي، الذي ساهم في ازدهار سوق الأسهم الكورية.
تأثرت بشكل خاص حاملو صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بشركتي سامسونج للإلكترونيات وSK هاينكس، حيث شهدت هذه الأسهم ارتفاعًا كبيرًا في السابق، لكنها الآن تعاني من تراجع حاد.
- منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية في 27 مايو، اشترى المستثمرون الأفراد 14 تريليون وون (9.4 مليار دولار) منها، مقارنةً بحوالي 2 تريليون وون من قبل المستثمرين الأجانب، وفقًا لمجموعة KB المالية.
- حاليًا، لا تسير الأمور بشكل جيد بالنسبة لهم. فقد انخفض صندوق KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF بنحو 70% من أعلى مستوى له في يونيو، وهو الآن منخفض بحوالي 50% منذ ظهوره الأول.
تظهر المنتديات التجارية عبر الإنترنت في كوريا الجنوبية مشاعر الإحباط، خاصة بعد الانخفاض القياسي الذي شهدته SK هاينكس في يوم واحد الأسبوع الماضي.
❝ أريد العودة إلى ما قبل أن أبدأ الاستثمار في الأسهم. أعد لي أموالي، ❞ كتب أحد المستثمرين.
❝ أنت مصمم على قتلي، ❞ قال آخر.
تسلط هذه الخسائر الضوء على كيفية تضخيم ثقافة الاستثمار لدى الأفراد في كوريا الجنوبية لتقلبات الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا، رغم أن المحللين يرون أن التوقعات على المدى الطويل لصانعي شرائح الذاكرة لا تزال قائمة.
المستثمرون الأفراد يتحملون العبء الأكبر
قال يون جونغ إن، مؤسس Fibonacci Asset Management: "المستثمرون الذين يتحملون الخسائر هم في الغالب من المستثمرين الأفراد المحليين."
كما نمت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية بسرعة كجزء من الأموال الموجهة نحو كوريا، حيث ارتفعت الأصول في أكبر 25 صندوقًا إلى حوالي 30% بحلول يونيو، مقارنةً بحوالي 15% في بداية عام 2026، وفقًا لبيانات Oxford Economics.
حذرت شركة الاستشارات الاقتصادية من أن الاستثمارات المرفوعة من قبل المستثمرين الأفراد قد وصلت إلى مستويات قياسية، مدفوعة بشكل أساسي بالاقتراض الهامشي وزيادة التركيز على أسهم أشباه الموصلات.
بينما قالت البنك المركزي الكوري إن هذا التراكم من غير المحتمل أن يشكل تهديدًا نظاميًا، إلا أنها حذرت من أن الرافعة المالية يمكن أن تضخم التقلبات خلال تصحيحات السوق.
الاهتمام التنظيمي
لقد لاحظ المنظمون أيضًا الوضع. حيث كشفت كوريا الجنوبية يوم الخميس عن قواعد أكثر صرامة لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، في محاولة للحد من التداول المضاربي بعد التقلبات الحادة في أسهم سامسونج وSK هاينكس. بموجب التدابير الجديدة، سيتعين على المستثمرين إيداع حد أدنى قدره 30 مليون وون للتداول في هذه المنتجات، بدلاً من الحد الأدنى الفعلي السابق البالغ 3 مليون وون.
قال بيتر كيم، رئيس استراتيجية الاستثمار العالمية في مجموعة KB المالية: "تسلط الخسائر الضوء على كيف أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية وسيلة للتداول المضاربي بدلاً من الاستثمار على المدى الطويل."
أضاف كيم: "لا توجد علامات على إنقاذ كبير للسوق من قبل المستثمرين الأفراد الكوريين، لكن إذا استمرت التقلبات، قد يؤدي ذلك إلى تراجع مطول."
ومع ذلك، يقول بعض المخضرمين في السوق إن التراجع قد يستمر لفترة أطول.
قال توماس ج. هايز، رئيس Great Hill Capital: "لقد أصبحت أسهم شرائح الذاكرة أكثر تداولاً في السوق لكل من المؤسسات والمستثمرين الأفراد."
