ملخص: تواصل عملة البيتكوين تراجعها في بداية يونيو، حيث فقدت السوق زخمها. يتوقع المحللون أن تبقى المعنويات ضعيفة في ظل عدم وجود محفزات جديدة.
تراجع البيتكوين في السوق
تواجه عملة البيتكوين ضغوطًا قوية مع بداية شهر يونيو، حيث فقدت السوق روايتها السائدة، واستمرت السيولة في التحول إلى أصول أخرى.
• تراجعت البيتكوين بنسبة 13% هذا الأسبوع، مما يجعلها في أسوأ أسبوع لها منذ فبراير، وفقًا لبيانات Coin Metrics.
تُظهر الدورات التاريخية للعملات المشفرة أنه عندما تفقد الرواية الرئيسية زخمها، تتحول السيولة بسرعة إلى أجزاء أخرى من السوق. وبدون محفز جديد لدعم الطلب، تصبح البيتكوين عرضة لتحركات سعرية حادة.
تدفقات صناديق البيتكوين
سجلت صناديق البيتكوين ETF يوم الأربعاء 13 يومًا متتاليًا من التدفقات الصافية الخارجة، وهي الأطول على الإطلاق، وفقًا لـ SoSoValue.
• انخفض إجمالي الأصول عبر هذه الصناديق من 107.8 مليار دولار في 14 مايو إلى 82.8 مليار دولار.
قال المحلل في سيتي، أليكس سوندرز، إن التدفقات هي "العامل الرئيسي في تقدير سعر البيتكوين، حيث تفسر حوالي 45% من تباين العائد الأسبوعي".
محفزات جديدة في الأفق
أضاف سوندرز أن المحفز الرئيسي لعودة اهتمام المستثمرين بالبيتكوين، وهو احتمال تمرير مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة المعروف باسم قانون CLARITY، يبتعد أكثر عن متناول اليد مع تحول الأولويات التشريعية.
❝نتوقع أن تظل المعنويات ضعيفة، خاصة مع استمرار الفجوة الكبيرة في الأداء بين الأسهم، في غياب أخبار إيجابية على الصعيد التنظيمي أو مخاوف حول الوضع المالي.❞
ما حدث هذا الأسبوع
كانت المحفزات الرئيسية هذا الأسبوع إفصاحًا مفاجئًا يوم الاثنين من شركة Strategy، حيث كشفت عن بيع 32 بيتكوين مقابل حوالي 2.5 مليون دولار.
• كانت هذه هي أول عملية بيع للبيتكوين منذ عام 2022، وتمثل أقل من 0.004% من حيازاتها.
رغم أن التحرك كان متوقعًا، إلا أن تغيير موقف سيلور من "عدم بيع البيتكوين" إلى نهج جديد حيث تُستخدم خزينة البيتكوين كمصدر تمويل قد هز ثقة المستثمرين.
أزمة وجودية
على مدى عدة أشهر، انحرفت البيتكوين عن رواياتها الرئيسية. فهي لم تعد تعمل كذهب رقمي يستفيد من عدم اليقين الجيوسياسي، ولا كتحوط ضد التضخم، كما أنها لا تتصرف مثل الأسهم التقنية ذات المخاطر العالية.
في الواقع، بينما كانت البيتكوين في حالة تراجع سعري، سجل سوق الأسهم عدة قمم قياسية، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن فرص أفضل في أسواق أخرى.
خطة الطريق المستقبلية
يوم الاثنين، سيتعرف المستثمرون على ما إذا كانت Strategy قد كانت مشترية أو بائعة أو غير نشطة خلال هذا الأسبوع.
إذا أظهر التقرير أنها قد باعت أو كانت غير نشطة، فمن المحتمل أن يدفع ذلك المتداولين للقلق بشأن أحد أهم مصادر الطلب الهيكلي في عالم العملات المشفرة.
قال جيف كيندريك من ستاندرد تشارترد: "عندما باعت MSTR آخر مرة، اشترت أكثر مما باعت بعد يومين فقط. أعتقد أن الشراء بعد البيع سيكون أكثر عدوانية هذه المرة."
على الرغم من أن البيتكوين قد انحرفت عن رواياتها المحددة، إلا أن دورة الأربعة أعوام النموذجية لا تزال دليلًا جيدًا، مما يعني أن المتداولين قد يبقون عالقين في هذا السوق الهابط لعدة أشهر أخرى.
