ملخص: تشهد الولايات المتحدة حراكًا نحو تداول العقود الآجلة الدائمة، مما قد يعيد تشكيل كيفية تداول الأمريكيين للأحداث الواقعية. تسعى منصات مثل "كالشي" و"بوليماركت" للحصول على حصة في هذا السوق المتنامي.
التحركات نحو العقود الآجلة الدائمة
تجري الآن عملية استحواذ على الأراضي في الولايات المتحدة لعقود الآجلة الدائمة، والتي تُعتبر واحدة من أكبر وأخطر جوانب عالم تداول العملات الرقمية. تسعى منصات كالشي وبوليماركت للحصول على جزء من هذا السوق.
تُعرف العقود الآجلة الدائمة، أو ما يُعرف بـ "perps"، بأنها عقود مستقبلية بلا تواريخ انتهاء، وقد شهدت نموًا هائلًا منذ عودة الرئيس ترامب إلى منصبه. قبل ذلك، لم تكن هذه العقود موجودة بشكل فعلي في الولايات المتحدة، وهو ما ساهم في هيمنة منصات التداول الخارجية مثل باينانس وFTX السابقة.
حجم التداول
اليوم، تمثل العقود الآجلة الدائمة أكثر من 70% من إجمالي حجم التداول على منصات العملات الرقمية المركزية، وفقًا لبيانات CoinGecko. في عام 2025، بلغ حجم تداول العقود الآجلة الدائمة 61.7 تريليون دولار، بزيادة قدرها 29% عن عام 2024. بالمقارنة، بلغ حجم تداول العملات الرقمية الفورية 18.6 تريليون دولار في 2025، بزيادة 9% عن العام السابق.
التنافس مع الأسواق التقليدية
يمكن أن يعيد تقارب أسواق التنبؤ والتداول بالرافعة المالية تشكيل كيفية تداول الأمريكيين للأحداث الواقعية. كما أنه سيضع أسواق التنبؤ في منافسة مباشرة مع منصات مثل روبن هود وكوين بيس، مما قد يدفع المتشككين إلى التساؤل عما إذا كان دمج أسواق التنبؤ مع المنتجات ذات الرافعة المالية سيزيد من التقلبات ويربط العملات الرقمية بالتمويل التقليدي.
تصريحات المحللين
❝لا أرى هذا تهديدًا فوريًا، هذا امتداد طبيعي للمنتجات لعملاء بوليماركت وكالشي الحاليين… سيكون من الصعب طلب من مستخدمي كوين بيس أو باينانس أو روبن هود التخلي عن منصاتهم الحالية والانتقال إليهم.❞ — أوين لاو، محلل في Clear Street.
قال دان دوليف من ميزوهو إن التحرك نحو أسواق التنبؤ يهدف أكثر إلى حماية المخاطر بدلاً من تحقيق مكاسب.
توجهات السوق الأمريكية
إذا أصبح تداول العقود الآجلة الدائمة شائعًا في الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة التقلبات في بعض الأصول.
تستخدم العقود الآجلة خارج الولايات المتحدة نظامًا يُعرف باسم "التقليص التلقائي"، مما يعني أن المنصات تقوم بتصفية مراكز المتداولين تلقائيًا، مما يؤدي إلى انهيارات كبيرة في أسعار العملات الرقمية. وهذا قد يكون سبب عدم ارتياح المنظمين الأمريكيين للسماح بتداول هذه العقود محليًا.
التحديات والفرص
تعتمد نجاحات التوسعات المخطط لها بشكل كبير على كيفية هيكلة المنتج — كيفية تسعير العقود وتسويتها وتحديد هوامشها وتحفيز المتداولين. وقد صرحت لجنة تداول السلع الآجلة أنها تعمل على السماح بـ "المشتقات الدائمة الحقيقية".
في الوقت نفسه، تواجه أسواق التنبؤ تدقيقًا متزايدًا بعد حوادث حديثة استغل فيها المراهنون معلومات داخلية أو تلاعبوا بالبيانات الأساسية.
إذا نجحت هذه الخطوات، فإن السؤال الكبير هو ما إذا كانت هذه العقود، التي أصبحت شائعة في العملات الرقمية، ستتوسع لتشمل فئات أصول أخرى.
