ملخص:
تتجه الأنظار هذا الشهر نحو الأسهم القيمة، حيث يتجنب المستثمرون الأسهم ذات النمو العالي. بينما تتراجع الأسهم التقنية، تبرز الأسهم القيمة كخيار مفضل.
الأسهم القيمة تتفوق في السوق
تشير التحليلات إلى أن الأسهم القيمة أصبحت الفائز الواضح مع تحول المستثمرين هذا الشهر نحو أجزاء أكثر تقليدية من السوق، والابتعاد عن أسهم النمو والزخم.
• انخفض مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 6% في يوليو، مما يقترب به من تصحيح، حيث يفر المستثمرون من أسهم الرقائق بشكل جماعي.
• انخفض صندوق iShares Semiconductor ETF بأكثر من 26% هذا الشهر.
• الأسهم ذات الزخم تسير نحو أسوأ شهر لها على الإطلاق، حيث انخفض صندوق iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) بأكثر من 15% هذا الشهر.
تحول المستثمرين نحو الاقتصاد الحقيقي
تظهر الأرقام أن الأسهم القيمة، خاصة، كانت بارزة حيث تحول المتداولون نحو الشركات الأكثر ارتباطًا بالاقتصاد الحقيقي بدلاً من الذكاء الاصطناعي.
• ارتفع صندوق iShares Russell 1000 Value ETF (IWD)، الذي يتتبع الأسهم القيمة ذات رأس المال الكبير، بأكثر من 3.5% هذا الشهر، وحقق زيادة تزيد عن 19% منذ بداية العام.
• كما ارتفع صندوق iShares Russell 2000 Value ETF (IWN)، الذي يركز على الأسهم القيمة ذات رأس المال الصغير، بأكثر من 22%.
تعليقات الخبراء
كتب بيتر بوكفار، رئيس الاستثمار في One Point BFG Wealth Partners:
❝لقد عبرت عن موقفنا المتفائل والطويل في أسهم المواد الاستهلاكية عدة مرات هنا، ويبدو أنه بينما يعتبر بيع الكاتشب، والجبن الكريمي، والمناديل الورقية غير مثير، إلا أنها تستفيد من تحول تدفقات المستثمرين وما أعتقد أنه بداية تحسن في الأساسيات.❞
حدد بوكفار شركة Kraft Heinz كأحد الأسهم "المفضلة" التي لا تحظى بالاهتمام الكافي في وول ستريت. وفقًا لأداة إجماع المحللين من CNBC، فإن تصنيف المحللين لشركة صانعة النقانق والخردل هو "احتفاظ". ومع ذلك، ارتفعت أسهم Kraft Heinz بأكثر من 14% هذا العام، وهو ضعف مكاسب S&P 500.
أداء القطاع الصحي
شهد القطاع الصحي انتعاشًا بعد عدة سنوات من الأداء الضعيف، حيث انخفض وزنه في S&P 500 إلى 9% من 16% في ذروته. كتب دوبرافكو لاكوس-بوجاس، رئيس استراتيجية السوق العالمية في جيه بي مورغان:
❝مع بقاء التقييمات مواتية… ونمو الأرباح المتوقع أن يتسارع بشكل كبير في 2027، نعتقد أن القطاع يقترب من نقطة تحول أكثر ديمومة.❞
الأسهم الصغيرة والاتجاهات المستقبلية
قد تستفيد الأسهم الصغيرة أيضًا من هذا التحول. وجدت شركة Jefferies في وقت سابق من هذا الشهر أن صناديق التحوط تتجاوز الوزن في الأسهم الصغيرة بشكل كبير، حيث تشكل 13% من محفظتها في أسماء Russell 2000.
قال إد يارديني، رئيس Yardeni Research:
❝أحد المشاكل التي نواجهها هنا هو إرهاق الذكاء الاصطناعي. الجميع متعب نوعًا ما، يحاولون معرفة من سيحقق الأرباح في كل هذا، لذا ما تراه هو تحول السوق نحو الشركات التي يفهم الجميع أعمالها.❞
أضاف يارديني:
❝بين الطاقة كوزن زائد، والقطاع الصحي، والمالية، والصناعات، وهو المكان الذي نوصي بزيادة الوزن فيه، أعتقد أن السوق يمكن أن تحقق مستويات قياسية جديدة.❞
