ملخص:
تشهد أسواق الأسهم البريطانية زيادة كبيرة في المراهنات ضد الشركات المدرجة، مع ارتفاع المراكز المكشوفة بشكل ملحوظ في النصف الأول من عام 2026. يعتقد المستثمرون أن السياسات الجديدة تحت قيادة رئيس الوزراء أندي بيرنهام قد تفتح فرصًا جديدة في السوق.
زيادة المراهنات ضد الأسهم البريطانية
زادت المراهنات ضد الأسهم المدرجة في المملكة المتحدة بشكل كبير هذا العام، حيث ارتفعت المراكز المكشوفة خمسة أضعاف في النصف الأول من عام 2026.
يعتقد المستثمرون أن الحملة السياسية تحت قيادة رئيس الوزراء الجديد أندي بيرنهام قد توسع مجموعة الفرص في الأسهم البريطانية على كلا الجانبين الطويل والقصير من محافظهم.
تولى بيرنهام منصبه هذا الأسبوع، واعدًا بقيادة "حكومة تكلفة المعيشة" التي تركز على معالجة ارتفاع نفقات المعيشة. في خطابه الافتتاحي يوم الاثنين، تعهد بتقديم "نموذج اقتصادي جديد" لبريطانيا، بما في ذلك خطة مدتها عشر سنوات لإعادة التصنيع، مع ظهور تكاليف الإسكان وقابلية تحمل المرافق كأركان رئيسية في أجندته.
تقول صناديق التحوط إن تغيير السياسات المحلية قد يغذي مجموعة من الأفكار الطويلة والقصيرة عبر قطاعات المملكة المتحدة. يتضمن ذلك المراهنات القوية ضد القطاعات والشركات المتضررة، وتداولات القيمة النسبية التي تشمل شراء الشركات المتوقع أن تستفيد من سياسات بيرنهام، مع المراهنة على الشركات الأضعف في نفس الصناعة.
❝ما نحن فيه اليوم هو أن هناك الكثير من الفائزين والخاسرين، وهو أمر جيد لأننا نريد هذا التباين،❞ قال أليكس وود، كبير مسؤولي الاستثمار في كيرنو أست مانجمنت. ❝هناك مزيج متفجر من الأمور المثيرة للاهتمام تحدث الآن. الأمور تسير بسرعة كبيرة.❞
الضغط على خدمات المرافق
تعود المراهنات القصيرة، وهي عنصر أساسي في استراتيجيات العديد من صناديق التحوط، إلى سوق المملكة المتحدة هذا العام بقوة.
وفقًا لتحليل أجرته شركة المحاماة وايت آند كيس، ارتفع عدد الشركات البريطانية التي لديها مراكز مكشوفة مجمعة بنسبة 5% على الأقل من أسهمها إلى 27 في النصف الأول من عام 2026.
هذا ارتفاع حاد من خمس شركات فقط في نفس الفترة من العام الماضي.
تغيير السياسة السكنية يخلق فائزين وخاسرين
يريد بيرنهام أيضًا بناء المزيد من المساكن العامة وتعهد يوم الاثنين بإنهاء "النوم في الشارع" — أو الأشخاص غير المأوى الذين يعيشون في الشوارع — في المملكة المتحدة. يقول المستثمرون إن إعادة هيكلة السياسات التي تهدف إلى معالجة أزمة قابلية تحمل الإسكان في بريطانيا قد تخلق فائزين وخاسرين في قطاع البناء.
وفقًا لأبحاث وايت آند كيس، كانت شركات البناء مثل فيستري جروب وشركة مواد البناء إيبيستوك من بين أكثر الشركات البريطانية التي تعرضت للمراهنات القصيرة في النصف الأول، حيث بلغت المراكز المكشوفة الإجمالية حوالي 16% و13% على التوالي.
قال وود إن كيرنو تتبنى موقفًا سلبيًا تجاه خدمات المرافق، مشيرًا إلى الرفع العالي للديون في الشركات الفردية، والضغوط التنظيمية والتشغيلية، والاستثمارات الضخمة المطلوبة في بنية المياه والطاقة التحتية في بريطانيا.
توقعات مستقبلية
قال باتريك سارش، رئيس قسم الاندماج والاستحواذ في وايت آند كيس، إن تغيير القيادة في المملكة المتحدة يخلق درجة من عدم اليقين والتقلب بشأن السياسات عبر القطاعات الرئيسية بما في ذلك الطاقة والمرافق والنقل وبناء المنازل.
أضاف سارش: ❝نتوقع أن ينظر المستثمرون إلى ما وراء المراكز القصيرة المحددة للشركات وأن تكون هناك استراتيجيات طويلة وقصيرة مبنية على المحافظ، تأخذ في الاعتبار القطاعات التي يعتقدون أنها ستستفيد من الأجندة السياسية الجديدة.❞
