### تقلبات السندات الأمريكية تفتح آفاقًا جديدة للمستثمرين
شهدت سوق السندات الأمريكية تقلبات ملحوظة خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى 4.818%، وهو مستوى لم يُسجل منذ نوفمبر 2023. يأتي ذلك وسط مخاوف من تأثير الحرب الأمريكية الإيرانية على معدلات التضخم.
ومع ذلك، تراجعت العوائد بعد تصريحات أحد كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذي أيد إبقاء السياسة النقدية دون تغيير. لكن يوم الجمعة، عادت عوائد السندات لأجل عشر سنوات للارتفاع بعد صدور تقرير وظائف أقوى من المتوقع.
### تأثير العوائد على الأسواق المالية
أثارت الزيادة في العوائد قلق المستثمرين في سوق الأسهم، حيث ظل مؤشر S&P 500 ثابتًا تقريبًا خلال الأسبوع الماضي. وعلى مدار الشهر الماضي، تراجع المؤشر قليلاً، بينما ارتفعت عوائد السندات لأجل عشر سنوات بنحو 16 نقطة أساس.
أشار أوليفر شيل، متخصص الاستثمار في شركة Ruffer، إلى أن ارتفاع العوائد يجعل بعض أجزاء منحنى العائد أكثر جاذبية، خاصةً السندات متوسطة الأجل مثل سندات الخزانة لأجل عشر سنوات.
### التوجهات المستقبلية في سوق السندات
قال شيل: “نحن ننتقل إلى نظام جديد يتميز بتقلبات أكبر في معدلات التضخم، حيث تتراجع القوى التي كانت تكبح التضخم لعقود.” وأكد أن السندات قد تبقى استثمارًا جيدًا لحماية المحافظ، خصوصًا في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي.
### فرص جديدة للمستثمرين
تتجه الأنظار إلى إمكانية وصول عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 5%، وهو ما قد يفتح فرصًا أكبر للمستثمرين. وفقًا لجريجوري فارانيلو من AmeriVet Securities، فإن هناك احتمالًا بنسبة 58% لزيادة بمقدار ربع نقطة في الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي.
### التحذيرات من الشراء العشوائي
ومع ذلك، حذر فارانيلو من ضرورة اتخاذ نهج حذر، مشيرًا إلى أن المستثمرين يجب أن يتجنبوا الشراء العشوائي للسندات. وأوصى بالتدرج في الدخول إلى السوق، مع الأخذ في الاعتبار أن بعض الغموض يحيط بسوق السندات مع تراجع البنوك المركزية عن شراء الديون الأمريكية.
### مستقبل الدين الأمريكي
تراجع شراء اليابان، التي تُعتبر من أكبر مشتري سندات الخزانة الأمريكية، مما أثار تساؤلات حول من سيشتري الدين الأمريكي المتزايد. ومع ذلك، أعرب فارانيلو عن تفاؤله بأن المشترين المحليين قد يتقدمون لشراء السندات، حتى مع زيادة الإصدارات.
### خيارات للمستثمرين
للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من ارتفاع العوائد، أشار HSBC إلى عدة أسهم مرتبطة إيجابيًا بعوائد السندات لأجل عشر سنوات، مثل شركة Apollo Global، وشركة Chevron، وAlphabet، وWells Fargo.
