### ارتفاع عوائد السندات المحمية من التضخم في الولايات المتحدة
شهدت عوائد السندات المحمية من التضخم ارتفاعًا ملحوظًا الأسبوع الماضي، مما يجعلها فرصة استثمارية مغرية للمستثمرين الذين يحرصون على الأسعار. حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة المحمية من التضخم لمدة 10 سنوات نسبة 2.42%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2023، وفقًا لموقع Tradeweb. بينما تخطت عوائد السندات لمدة 30 عامًا نسبة 2.97%، وهو أعلى مستوى لها منذ أواخر نوفمبر 2008.
جاء هذا الارتفاع في العوائد في ظل تصاعد التوترات بعد أن شنت الولايات المتحدة سلسلة من الهجمات على إيران، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط وإعادة إشعال مخاوف التضخم لدى المستثمرين. حيث ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت الدولي بأكثر من 14% خلال الأسبوع، مسجلة أسبوعها الخامس من المكاسب.
قال كولين مارتن، رئيس قسم أبحاث واستراتيجيات الدخل الثابت في مركز شوب للأبحاث المالية: “تزداد عوائد السندات المحمية من التضخم بمختلف آجال استحقاقها، لكن العوائد الطويلة الأجل مرتفعة جدًا وتستقطب الكثير من الاهتمام”.
### العوائد والتضخم
تقدم السندات المحمية من التضخم للمستثمرين دخلًا من الفائدة مرتين في السنة، وتتقلب قيمتها الأساسية على مدار مدة السند بناءً على مؤشر أسعار المستهلكين. وعند استحقاق السند، يحصل حاملوه على القيمة المعدلة للتضخم أو القيمة الأصلية.
ما يجعل هذه السندات جذابة مؤخرًا هو العائد الاسمي، أي العائد الحقيقي على السندات المحمية من التضخم بالإضافة إلى معدل التضخم المتوقع. وأضاف مارتن: “إذا افترضنا أن العائد على السندات المحمية من التضخم لمدة 30 عامًا قريب من 3%، وإذا كنت تعتقد أن التضخم سيظل مرتفعًا، فإن العائد السنوي الاسمي سيكون حوالي 6%، وهو قريب جدًا من عوائد الأسهم الاسمية”.
### المخاطر والتوازن
ومع ذلك، هناك تبادل للمخاطر بالنسبة للمستثمرين. على الرغم من أن السندات المحمية من التضخم تعتبر آمنة نسبيًا، إلا أنها تظل سندات، وستشهد السندات ذات آجال الاستحقاق الأطول تقلبات في الأسعار مع تغير أسعار الفائدة.
قال مات فريزنيوسكي، رئيس إدارة محفظة عملاء الدخل الثابت في شركة فاندغارد: “هناك قيمة مغرية من حيث العائد، وهناك اعتقاد بأن حماية التضخم قد تكون مسعرة بشكل خاطئ”.
### خيارات الاستثمار
تتوفر السندات المحمية من التضخم مباشرة من خلال الحكومة الأمريكية عبر موقع TreasuryDirect، حيث يمكن شراء آجال استحقاق 5 أو 10 أو 30 عامًا بمبالغ صغيرة تصل إلى 100 دولار. يمكن للمستثمرين العمل مع مستشاريهم الماليين لتجميع محفظة متنوعة من هذه السندات. كما تتوفر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للسندات المحمية من التضخم للمستثمرين الأفراد، والتي تأتي بآجال استحقاق مختلفة.
على سبيل المثال، صندوق Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP) لديه عائد لمدة 30 يومًا يبلغ 2.02% ومتوسط مدة يبلغ 2.3 سنوات. ومع ذلك، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأن صناديق الاستثمار المتداولة ستشهد تقلبات في الأسعار لأنها لا تملك تاريخ استحقاق حقيقي.
