eBay تعيد بناء قصتها للنمو بعد سنوات من الركود
تسجل شركة eBay خطوات متقدمة نحو استعادة مكانتها في السوق، رغم أن العديد من المستثمرين كانوا قد استبعدوا إمكانية ذلك. بعد سنوات من النمو المتعثر، بدأت الشركة في إظهار علامات واضحة على تسارع في حجم البضائع والإعلانات والفئات المستهدفة.
تصدرت eBay عناوين الأخبار مجددًا بعد عرض الاستحواذ الذي قدمته شركة GameStop برئاسة رايان كوهين، والذي اقترح شراء eBay بسعر 125 دولارًا للسهم في مايو الماضي. ورغم رفض eBay لهذا العرض، إلا أن GameStop تواصل السعي وراء الصفقة، مما يضيف طبقة من الخيارات على القصة التشغيلية المتحسنة.
في الربع الأول من عام 2026، أعلنت eBay عن نمو في الإيرادات بنسبة 19% مقارنة بالعام السابق، مع زيادة في قيمة البضائع المباعة بنسبة 18%. كما شهدت إيرادات الإعلانات أيضًا نموًا ملحوظًا، حيث ارتفعت إيرادات الإعلانات من الطرف الأول بنسبة 33%، مما أضاف عنصرًا عالي الهامش إلى نموذج السوق.
استحواذ eBay على Depop
يمثل استحواذ eBay على منصة Depop خطوة استراتيجية نحو جذب جيل الألفية، حيث تضم Depop حوالي 7 ملايين مشترٍ نشط، 90% منهم تحت سن 35 عامًا. هذا يمنح eBay زاوية نمو جديدة في واحدة من أقوى مجالات إعادة بيع المستهلكين.
تحليل السوق والتوقعات
تتداول أسهم eBay حاليًا بأسعار أقل من متوسط الصناعة، بينما تحقق ربحية أعلى من نظرائها. هذا الوضع يجعلها جذابة، حيث لا يتم تسعير eBay كمنصة إنترنت ذات نمو مرتفع، رغم أن هوامش الربح لديها تبقى أعلى بكثير من المتوسط.
تظهر الأرقام أن السوق يشهد انتعاشًا، حيث عادت إيرادات eBay ونمو قيمة البضائع المباعة إلى مستويات مزدوجة الرقم في الربع الأول، مما يدل على أن استراتيجية الفئات المستهدفة بدأت تؤتي ثمارها.
استراتيجية الاستثمار
للتعبير عن رؤية إيجابية مع مخاطر محددة، يُنصح ببيع خيارات البيع العمودية بسعر 110 / 100 دولار، مما يتيح للمستثمرين جمع العوائد بالقرب من منطقة دعم فنية رئيسية.
خلاصة
لم تعد eBay مجرد سوق ناضج يعتمد على إعادة شراء الأسهم والسيطرة على التكاليف. تظهر الشركة نموًا متجددًا، وتحقيق إيرادات إعلانات قوية، وخيارات جديدة في إعادة التجارة من خلال Depop. بينما تضيف مساعي الاستحواذ من GameStop عنصرًا مثيرًا للاهتمام، فإن القصة الأكثر استدامة هي أن الزخم التشغيلي لـ eBay يتحسن.
