### تسلا تواجه تحديات مالية وسط تكهنات حول اندماج مع سبيس إكس
انخفضت أسهم شركة تسلا بعد إعلان نتائجها المالية للربع الأول يوم الأربعاء، حيث جاءت التوسعات في النفقات الرأسمالية أكبر مما كان متوقعًا. ومع ذلك، لا تزال وول ستريت مشغولة بالتكهنات التي قد تدعم سعر السهم في المستقبل القريب.
تدور الأحاديث حول احتمال اندماج تسلا مع سبيس إكس، شركة الصواريخ التي أسسها إيلون ماسك، والتي من المقرر أن تطرح للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام بتقييم يقارب 2 تريليون دولار. وكتب باحثو شركة بaird في ملخصهم يوم الأربعاء: “تركيز ماسك منصب على قائمة المشاريع الخاصة بتسلا، إلى جانب الاكتتاب العام المرتقب لسبيس إكس”.
في الأجل القصير، يعتقد المحللون أن سعر السهم مرتبط بشدة بطرح سبيس إكس للاكتتاب العام والشائعات حول الاندماج. وأشار محللو شركة Roth إلى أن “الاكتتاب العام المرتقب لسبيس إكس سيهيمن على النقاش حول تسلا، مع تأثيرات مباشرة وغير مباشرة تتراوح من عدد سيارات CyberTrucks التي قد تستفيد منها سبيس إكس إلى إمكانية الاندماج بين الشركتين”.
تتزايد التكهنات حول الاندماج، حيث اعتبر المحللون أن المقاييس التقليدية لتقييم الشركات الكبيرة مثل تسلا ليست ذات جدوى. وكتب محللو Jeffries في ملاحظة للمستثمرين: “ستظل منطقية دمج تسلا وسبيس إكس في مركز الاهتمام”.
على الرغم من انخفاض أسهم تسلا بنحو 3%، إلا أن السهم لا يزال مرتفعًا بنحو 60% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، رغم النتائج غير المرضية من وحدة السيارات. وقد حذر محللو Jeffries من أن “خطط النفقات الرأسمالية الطموحة قد تؤدي إلى تكبد خسائر لفترة من الزمن”، وهو تحذير تحقق خلال مكالمة الأرباح، حيث زادت تسلا خطتها للنفقات الرأسمالية لهذا العام إلى 25 مليار دولار من 20 مليار دولار.
خلال المكالمة، تحدث إيلون ماسك عن العمليات بين شركاته المختلفة، مشيرًا إلى تعقيدات بسبب كون تسلا وسبيس إكس شركتين منفصلتين، مما زاد من التكهنات حول الاندماج. وقال ماسك: “سبيس إكس ستتولى المرحلة الأولية من مشروع تصنيع أشباه الموصلات Terafab”.
أشار المحللون إلى أن تعليقات ماسك حول تعقيدات المعاملات بين الشركات تدعم فكرة دمج الكيانات على المدى الطويل. وكتب باحثو Baird: “التقارير المتعلقة بالاكتتاب العام لسبيس إكس من المحتمل أن تدفع أسهم تسلا في الأجل القريب”.
كانت آراء المحللين حول تقدم تسلا في مشاريعها المختلفة متباينة، حيث أشار البعض إلى تحسن في معدلات استخدام نظام القيادة الذاتية بالكامل، بينما وصف آخرون أداء تسلا في مجال الطاقة بأنه “ضعيف”.
قال المدير المالي لشركة تسلا، فايبهاف تانجا، يوم الأربعاء: “لا زلنا نتوقع أن تكون عمليات النشر في عام 2026 أعلى من عام 2025”.
