ملخص: تشير التوترات الجيوسياسية في الخليج العربي إلى استمرار ارتفاع أسعار النفط لفترة أطول مما يتوقعه المستثمرون، مما يوفر بيئة ملائمة لشركة APA. تقوم الشركة بتقليل التكاليف وتقليل الديون، مما يعزز قدرتها على زيادة التدفقات النقدية وإعادة رأس المال للمساهمين.
التوترات الجيوسياسية وتأثيرها على أسعار النفط
تشير التوترات الجيوسياسية في الخليج العربي إلى احتمال بقاء أسعار النفط مرتفعة لفترة أطول مما يتوقعه العديد من المستثمرين. هذا الوضع يمثل خلفية إيجابية لمحفظة شركة APA المعرضة دولياً.
• تقوم شركة APA، المتخصصة في استكشاف وإنتاج النفط والغاز، بتقليل التكاليف وتقليل الديون، مما يمنحها القدرة على زيادة التدفقات النقدية وإعادة رأس المال للمساهمين.
• مشروع APA في سورينام يقدم فوائد للمساهمين، حيث إن قيمته المحتملة لم تنعكس بعد في سعر سهم الشركة.
أثر الصراع على أسواق الطاقة
شهدت أسواق الطاقة اضطرابات نتيجة فقدان أكثر من مليار برميل من النفط من الإمدادات العالمية منذ أن هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران في أواخر فبراير.
• كل يوم يبقى فيه مضيق هرمز مغلقًا بسبب هذا الصراع، يزداد العجز.
توقعت الوكالة الدولية للطاقة في مايو أنه إذا استؤنف المرور عبر هذا الممر المائي الحيوي تدريجياً في يونيو، فإن العجز سيستمر حتى الربع الرابع على الأقل.
استراتيجية APA للنمو
لا تتمتع جميع شركات الطاقة بالقدرة على الاستفادة من الزيادات في الأسعار التي سترافق هذا العجز، لكن شركة APA تمتلك المزيج الصحيح من الأصول عالية الجودة في مواقع مثل حوض بيرميان في الولايات المتحدة ومصر.
• من المتوقع أن تحقق الشركة فوائد إضافية مع بدء مشروعها في سورينام، مما يعزز التدفقات النقدية والإنتاج.
تاريخ الشركة وتطورها
تأسست APA في عام 1954 بستة موظفين ورأس مال قدره 250,000 دولار، وبدأت بحفر آبارها الأولى في كوشينغ، أوكلاهوما.
• تنوعت الشركة في العديد من الأعمال قبل أن تعيد هيكلتها في عام 1987 لتصبح شركة استكشاف وإنتاج بحتة.
• بدأت عملياتها في مصر في عام 1994 وأعلنت عن شراكة مع شركة توتال لاستكشاف وتطوير الإنتاج البحري في سورينام.
تحسين الأداء المالي
خلال الأربعة أشهر الأولى من هذا العام، قامت APA بسداد 634 مليون دولار من الديون قصيرة الأجل.
• تم تقليل إجمالي الديون بمقدار 2.2 مليار دولار منذ عام 2024، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 35% في مصاريف الفوائد الإجمالية.
• الديون الصافية الحالية للشركة تبلغ 4.1 مليار دولار مع هدف طويل الأجل يبلغ 3 مليارات دولار.
استفادة من الأسواق الدولية
في مصر، من المتوقع أن يرتفع إنتاج الغاز بنسبة 12% على أساس سنوي ليشكل 40% إلى 50% من إجمالي الإنتاج في المنطقة.
• تسجل الشركة أسعارًا تصل إلى 4.25 دولار لكل 1,000 قدم مكعب، بزيادة عن 3.59 دولار في عام 2025.
❝ تعكس عمليات APA أكبر تعرض لأسعار الغاز الطبيعي المسال في تغطيتنا، بالإضافة إلى تأثير أسعار النفط. ❞
توقعات مستقبلية
من المتوقع أن تستمر فترة نقص الإمدادات حتى عام 2028 عندما تتوقع APA بدء الإنتاج في سورينام.
• المشروع، الذي تشارك فيه APA مع توتال، من المتوقع أن ينتج 220 مليون برميل يوميًا.
• تعتبر الاقتصاديات الخاصة بالمشروع جذابة، حيث تعادل حصة APA البالغة 40% 440 موقعًا في حوض ميدلاند بتكلفة حوالي 30% من التكلفة.
خاتمة
على الرغم من المخاطر المستمرة الناتجة عن التوترات الجيوسياسية وتقلبات أسعار السلع، فإن التحسينات في الميزانية العمومية لشركة APA، ومحفظتها المتنوعة عالميًا، وتعزيز تعرضها لأسعار النفط والغاز الطبيعي المسال، تضع الشركة في موقع جيد لتحقيق تدفقات نقدية مستدامة ونمو قيمة المساهمين على المدى الطويل.
