ملخص: المستثمرون يبالغون في التفاؤل بشأن تأثير الحرب في الشرق الأوسط، حيث يتوقعون انتعاشًا اقتصاديًا سريعًا. الخبيرة سوفي هوان تحذر من أن السوق لا تعكس الواقع الاقتصادي المتوقع في الأسابيع المقبلة.
تقديرات السوق حول الحرب في الشرق الأوسط
تشير سوفي هوان، مديرة المحافظ الاستراتيجية في BNP Paribas Asset Management، إلى أن المستثمرين يبالغون في التفاؤل بشأن تأثير الحرب في الشرق الأوسط. وتقول إن الأسواق لا تعكس "الواقع الاقتصادي لما قد نواجهه في الأسابيع الثلاثة المقبلة".
تطورات الأسواق
- شهدت الأسواق انتعاشًا في الأيام الأخيرة مع آمال في تخفيف حدة النزاع عبر عدة جبهات.
- عادت الأسهم إلى مستويات ما قبل النزاع، ولكن هوان حذرت من أن الوضع في مضيق هرمز "يهم أكثر بكثير" من المفاوضات الجارية بشأن وقف إطلاق النار.
تحذيرات حول مضيق هرمز
❝ إذا لم يكن لدينا المزيد من التدفقات، ومزيد من ناقلات النفط، التي تخرج من مضيق هرمز، فإننا معرضون لمزيد من تقنين النفط بحلول أوائل مايو. لا أعتقد أن هذا ينعكس في السوق في الوقت الحالي. ❞
الوضع في لبنان وإسرائيل
اتفقت إسرائيل ولبنان على وقف إطلاق نار لمدة 10 أيام، بينما أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن نهاية الحرب مع إيران قد تكون في الأفق. ومع ذلك، أكدت هوان أن الوضع في مضيق هرمز له أهمية أكبر عند النظر في توقعات الأصول ذات المخاطر.
تأثيرات محتملة على الأسواق العالمية
- أشارت هوان إلى تقنين النفط الذي يحدث بالفعل في بعض أجزاء آسيا.
- حذرت من "تأثير الدومينو" المحتمل، حيث قد تبدأ أوروبا، ثم الولايات المتحدة، في تنفيذ تدابير مشابهة.
توقعات النمو الاقتصادي
توقعات نمو الأرباح قد تم تعديلها للأعلى منذ بداية الأعمال العدائية في 28 فبراير. يبدو أن المستثمرين راضون عن تجاهل الأثر الاقتصادي للنزاع، ويتطلعون إلى العودة إلى التركيز على السرد السابق حول استثمارات الذكاء الاصطناعي.
تحديات في وضع المحافظ
تظل عملية وضع المحافظ صعبة في البيئة السائدة. قالت هوان: "ليس لديك مكان للاختباء"، مشيرة إلى أن الذهب، الذي يعد ملاذًا آمنًا تقليديًا، أصبح الآن "أصلًا عالي الزخم".
التوصيات الاستثمارية
- أوصت هوان بالتحوط من التعرض للدولار الأمريكي بعد النزاع مع إيران.
- أكدت على أهمية تأمين المخزونات والاحتياطيات، مشيرة إلى أن وجود أصول فعلية وموارد أساسية وأسهم الطاقة في المحفظة يعد منطقيًا في هذه المرحلة.
