ملخص: تشهد أسواق الأسهم في وول ستريت تفاؤلاً حذرًا بعد الانخفاض الكبير في أسهم أشباه الموصلات الأسبوع الماضي. يتوقع المحللون أن تكون هذه الفترة فرصة جيدة لإعادة الدخول إلى السوق.
تراجع أسهم أشباه الموصلات
شهدت أسواق الأسهم انخفاضًا ملحوظًا في أسهم أشباه الموصلات الأسبوع الماضي، مما أثار بعض التفاؤل الحذر في وول ستريت. انخفض صندوق VanEck لأشباه الموصلات (SMH) بنسبة 8.9%، وهو أكبر تراجع أسبوعي له منذ أبريل 2025، حيث انخفض بنسبة 15%. كما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة 10% تقريبًا.
الأساسيات لا تزال قوية
على الرغم من المخاوف المتعلقة بنماذج جديدة قد تؤدي إلى بعض التوحيد على مستوى التطبيقات، يرى المحللون أن الأساسيات على مستوى الأجهزة والبنية التحتية لا تزال سليمة. هناك مجال كبير للنفقات الرأسمالية، ولا توجد تخفيفات قريبة في اختناق رقائق الذاكرة.
❝ نعتقد أن هناك الكثير من الغاز المتبقي في الخزان، حيث إن نفقات الذكاء الاصطناعي ستستمر في الزيادة، مما سيعزز الطلب على أشباه الموصلات مع وجود فجوة كبيرة في العرض. ❞ – فيجاي راكيش، من شركة ميزوهو.
فرص الدخول إلى السوق
كتب جوزيف مور في شركة مورغان ستانلي أن الانخفاض الأخير في أسهم الذاكرة الأمريكية "يخلق نقطة دخول جذابة". وأضاف: "نعتقد أن أفضل قيمة في السوق تأتي من أسماء الحوسبة، وخاصة NVDA و AVGO، لكن الذاكرة تقترب بسرعة نظرًا لهذا التباطؤ، ونعتقد أن هذا يجب أن يوفر نقطة دخول جيدة للأسهم".
توقعات المحللين
تراجع سهم Nvidia وBroadcom بنسبة 4% و10% على التوالي خلال الشهر الماضي. كتب ميسلاف ماتيكا من JP Morgan أنه "يجب أن تبدأ أشباه الموصلات قريبًا في العثور على طلب".
تحذيرات من تراجع إضافي
كان المحللون في Evercore أكثر حذرًا خلال عطلة نهاية الأسبوع. وصفوا الانخفاض بنسبة 20% في SOX على مدار الأسابيع الأربعة الماضية بأنه "تصحيح في منتصف الدورة"، لكنهم يعتقدون أنه سيتراجع أكثر قبل أن يرتد.
نموذج AI جديد
أصدرت الشركة الصينية Moonshot AI الأسبوع الماضي نموذج Kimi K3، وهو نموذج ذكاء اصطناعي جديد أثار قلق قطاع التكنولوجيا الأمريكي. تحدث دين بال، رئيس قسم المستقبلات الاستراتيجية في OpenAI، عن هذا النموذج في سياق "الشيوعية الكاملة للذكاء الاصطناعي". ومع ذلك، يتوقع معظم المحللين في وول ستريت حدوث توحيد على مستوى برمجيات الذكاء الاصطناعي، مما سيؤدي إلى ظهور عدد قليل من اللاعبين المهيمنين.
تنافس قوي في السوق
قال بيتر فينتون، الشريك العام في شركة Benchmark لرأس المال الاستثماري، إن "هناك معركة مثيرة، شبه نووية، لتوفير قوة الحوسبة لدعم الطلب المتزايد على النماذج المفتوحة، نظرًا لأنها تقدمها بتكلفة أقل بكثير وأداء أعلى".
