تراجع عائدات الخزانة بعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أبطأ بكثير مما كان متوقعًا.

ملخص:
انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد صدور تقرير عن التضخم جاء أقل من المتوقع. وقد أثرت هذه الانخفاضات على توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

عائدات سندات الخزانة الأمريكية

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء بعد صدور تقرير التضخم الذي جاء أقل من التوقعات.

• عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وهو المعيار الرئيسي لاقتراض الحكومة الأمريكية، انخفض بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 4.553% بحلول الساعة 8:33 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

• عائد سندات الخزانة لأجل سنتين، التي تتأثر بشكل أكبر بسياسة سعر الفائدة قصيرة الأجل للاحتياطي الفيدرالي، انخفض بمقدار 8 نقاط أساس ليصل إلى 4.181%.

• عائد السندات لأجل 30 عامًا، انخفض أيضًا بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 5.064%.

تُعتبر نقطة الأساس واحدة من 0.01%، وتتحرك العوائد والأسعار بشكل عكسي.

تقرير التضخم

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في يونيو، وهو انخفاض أكبر مما توقعه المستثمرون، ليصل الارتفاع السنوي إلى 3.5%. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم من قبل "داو جونز" قد توقعوا ارتفاعًا بنسبة 3.8% على أساس سنوي لمؤشر أسعار المستهلكين.

شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي

جاءت الانخفاضات أيضًا بعد صدور شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس. حيث وعد بأن يجعل التضخم "شيئًا من الماضي".

❝ الهدف الأول للاحتياطي الفيدرالي هو ضبط السياسة النقدية بشكل صحيح — أو بالقرب من ذلك قدر الإمكان. هذا هو هدفنا الواضح والثابت، النجم الذي نوجه به. ❞

توقعات رفع أسعار الفائدة

ارتفعت العوائد مؤخرًا بسبب ارتفاع أسعار النفط نتيجة الحرب المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران، مما أثار مخاوف من التضخم المستمر. ومع ذلك، لم تترجم هذه المخاوف بعد إلى ارتفاع في أسعار المستهلكين.

تراجعت التوقعات لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في يوليو بشكل حاد بعد تقرير التضخم، حيث وضع المستثمرون فرصة بنسبة 17% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس بعد أن كانت 42% يوم الاثنين، وفقًا لأداة "FedWatch" من CME.

كتب كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في FWDBonds: "يمكنك استبعاد تلك الزيادات في أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي، حيث إن معدل الفائدة الفيدرالي المحايد الحالي البالغ 3.75% متوازن تمامًا للمخاطر الصعودية والهبوطية للاقتصاد والتضخم. الرهان على ذلك. الأسواق تفعل ذلك."

ومع ذلك، لا يزال المتداولون يتوقعون زيادة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مع وجود فرصة تبلغ حوالي 60% بأن يكون معدل الهدف أعلى بمقدار ربع أو نصف نقطة في ذلك الاجتماع.