ملخص:
توقع بنك باركليز انتعاش أسعار الذهب مع اقتراب نهاية الحرب في إيران، رغم تراجع الأسعار عن ذروتها. تشير التوقعات إلى أن التضخم المستمر وعدم اليقين في السياسات سيعززان الأسعار في الأجل المتوسط.
أسعار الذهب تحت الضغط
تشير تقارير بنك باركليز إلى أن أسعار الذهب شهدت "إعادة ضبط" خلال الحرب في إيران، مع توقعات بانتعاشها مع اقتراب نهاية النزاع.
• ارتفعت أسعار الذهب الفوري بنسبة 3.2% يوم الاثنين، لتصل إلى 4,375 دولارًا للأوقية، وهو أعلى مستوى لها منذ 9 يونيو.
• ومع ذلك، لا تزال الأسعار أقل من 20% عن ذروتها في يناير التي تجاوزت 5,589 دولارًا للأوقية.
تأثير الحرب على وضع الذهب
أثارت الحرب تساؤلات حول وضع الذهب كملاذ آمن، حيث جعلت احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة الأصول ذات العوائد، مثل السندات، أكثر جاذبية.
في مذكرة صدرت يوم الاثنين، ذكر بنك باركليز أنه لا يزال متفائلاً بشأن الذهب، مشيرًا إلى أن "التضخم المستمر، وعدم اليقين في السياسات، وتنويع احتياطيات البنوك المركزية" ستعزز الأسعار في الأجل المتوسط.
توقعات الأسعار
قال المحللون إن هذه العوامل يجب أن "تؤكد نفسها"، حيث من المقرر توقيع اتفاق سلام محتمل بين واشنطن وطهران في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
❝تقديراتنا تشير إلى أن الذهب يرتفع بنحو 5% مع كل زيادة بنسبة 1% في مستوى مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، مما يجعل تأثير التضخم الناتج عن صدمة الطاقة الأخيرة جزءًا مهمًا من الحالة الإيجابية.❞
تأثير انخفاض الأسعار على شركات التعدين
أدى انخفاض أسعار الذهب إلى تراجع إيرادات شركات التعدين، بينما أدت صدمة إمدادات النفط والغاز إلى زيادة أسعار الطاقة، مما رفع تكاليفها.
• تعتبر شركات التعدين من بين الأسهم الأكثر تقلبًا، حيث تتصرف عادة كرهان مضاعف على سعر الذهب، حيث ترتفع خلال فترات ارتفاع السلع وتنكسر أكثر خلال فترات البيع.
• يفضل بنك باركليز أن يكون انتقائيًا في هذا القطاع، مفضلًا شركة "إنديفور للتعدين" و"هوكشيلد" حيث تتداول كلاهما بمضاعفات أرخص من "فريسنيلو"، التي يقول المحللون إنها أكثر تقييمًا.
توقعات مستقبلية
تحتفظ تغطية البنك العالمية بمراكز زائدة في "نيو مونت للتعدين" و"أغنيكو إيغل ماينز". ومع ذلك، لا يتوقع البنك عودة فورية، حيث تراجعت الثقة في الأصول بين المستثمرين.
كتب المحللون: "تبدو الإعدادات الكلية كعائق أمام أسعار الذهب على المدى القصير". وأضافوا: "أسعار الذهب مدفوعة في النهاية بتدفقات المستثمرين، التي تأثرت سلبًا بمجموعة من العوامل الكلية في الأشهر الأخيرة".
