ملخص:
تدرس شركتا الطيران الأمريكيتان "يونايتد" و"أمريكان" إمكانية الاندماج، مما قد يؤدي إلى إنشاء أكبر شركة طيران في العالم. ومع ذلك، من المتوقع أن يواجه هذا الاقتراح تدقيقًا تنظيميًا صارمًا.
مقترح الاندماج بين "يونايتد" و"أمريكان"
أفاد الرئيس التنفيذي لشركة يونايتد إيرلاينز، سكوت كيربي، بأنه طرح فكرة الاندماج مع شركة أمريكان إيرلاينز على إدارة ترامب في وقت سابق من هذا العام. إذا تم تنفيذ هذا الاقتراح، فإنه سيؤدي إلى إنشاء أكبر شركة طيران في العالم.
التحديات التنظيمية
على الرغم من أن إدارة ترامب بدت أكثر انفتاحًا على الصفقات الضخمة مقارنةً بسابقاتها، فإن هذا الاندماج سيواجه تدقيقًا تنظيميًا شديدًا. حيث تسيطر الشركات الأربع الكبرى (يونايتد، أمريكان، دلتا إيرلاينز، وساوث ويست إيرلاينز) على حوالي 80% من سعة الطيران المحلية. إذا تم دمج يونايتد وأمريكان، فإنهما ستمتلكان حصة تقارب 40% من السوق المحلية، وفقًا لشركة البيانات الجوية OAG.
❝ سيكون هذا أكبر اندماج في التاريخ. لا أرى أي فرصة تسمح للمحكمة بالموافقة عليه. ❞
— جورج هاي، أستاذ قانون في جامعة كورنيل
ردود الفعل على الاقتراح
رفضت شركتا أمريكان ويونايتد التعليق على مناقشة الاندماج، التي تم الإبلاغ عنها يوم الاثنين بواسطة بلومبرغ. كما لم يُصدر البيت الأبيض تعليقًا فوريًا على المناقشة.
ارتفعت أسهم شركة أمريكان بنسبة 9% صباح يوم الثلاثاء. وقد أشار محلل الطيران دانيال مكينزي من Seaport Research Partners إلى أن هذه الزيادة تعود إلى تغطية قصيرة بدلاً من أن السوق تعطي مصداقية لفكرة الاندماج. وأضاف أن الصفقة ستكون "ميتة عند الوصول، على الرغم من مراجعتها بأدب حتى يصبح رد الفعل العام صاخبًا للغاية".
الآثار المحتملة للاندماج
قال صموئيل إنجل، نائب الرئيس الأول في شركة ICF الاستشارية، إن "الاندماجات تتيح للشركات السيطرة بشكل أفضل على السعة، مما قد يؤدي إلى زيادة الأسعار، وهو اعتبار رئيسي بشكل عام في التحقيقات المتعلقة بمكافحة الاحتكار".
من المحتمل أن يتطلب اندماج أمريكان ويونايتد تخليًا كبيرًا عن بعض الخطوط الجوية، حيث إن دمج الشركتين قد يعني أن هناك شركة أو اثنتين فقط تخدم تلك الخطوط. وفقًا لتحليل توم فيتزجيرالد، محلل الطيران في TD Cowen، فإن 289 خطًا يتناسب مع هذا المعيار حاليًا.
موقف إدارة ترامب
أبدت إدارة ترامب انفتاحًا على الاندماجات في الصناعة. حيث قال وزير النقل شون دافي في حديثه مع CNBC: "هل هناك مجال لبعض الاندماجات في صناعة الطيران؟ نعم، أعتقد أن هناك". وأشار إلى أن الرئيس ترامب "يحب رؤية الصفقات الكبيرة تحدث"، مضيفًا أنه سيتعين عليه "مراجعة" أي اندماج محتمل.
الوضع الحالي لشركات الطيران
تسيطر شركتا دلتا ويونايتد بالفعل على معظم أرباح صناعة الطيران الأمريكية. وقد عانت أمريكان من التأخر عن الشركتين الأخريين، حيث struggled للاستفادة من العملاء ذوي الإنفاق العالي الذين يقودون إيرادات شركات الطيران الكبرى في السنوات الأخيرة.
التحديات السابقة للاندماجات
تحدت إدارة بايدن اثنين من الاندماجات الكبرى في صناعة الطيران ونجحت. حيث ألغى قاضٍ اتحادي شراكة أمريكان مع جيت بلو إيروايز في شمال شرق الولايات المتحدة في عام 2023، وفي أوائل عام 2024، حكمت المحكمة ضد الاستحواذ المخطط لجيت بلو على سبيريت إيرلاينز، التي تمر حاليًا بإفلاسها الثاني.
التعاون الحالي بين الشركات
تعاونت جيت بلو ويونايتد لتشكيل شراكة تسمح للعملاء بالحجز على شركات الطيران الخاصة ببعضهم البعض، لكنها لا تصل إلى مستوى التنسيق في الجدول الزمني الذي كان موجودًا في صفقة أمريكان الفاشلة. وقد أعرب كيربي عن تردده في توسيع تلك الصفقة.
قال كيربي: "أحب الشراكة مع جيت بلو. أعتقد أن فريقهم ممتاز. لديهم الحمض النووي والثقافة الصحيحة، ولكن… نحن نقوم بعمل رائع في النمو. أشعر بأننا في وضع جيد بمفردنا". وأضاف: "الاندماجات كبيرة وصعبة ومعقدة".
