ملخص: من المتوقع أن تستمر الضغوط على الروبية الهندية بسبب تدفقات الأموال الخارجة وارتفاع تكاليف الطاقة. رغم الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي، فإن التوقعات تشير إلى ضعف العملة نحو نهاية العام.
الضغوط على الروبية الهندية
في 16 مايو 2026، تم تداول الروبية الهندية عند 96.79 روبية لكل دولار، ولكنها تعافت مؤخرًا لتصل إلى مستوى 95، بدعم من إجراءات البنك الاحتياطي الهندي. ومع ذلك، يتوقع الاستراتيجيون أن تضعف الروبية مرة أخرى نحو نهاية العام وبداية عام 2027، مع احتمال الوصول إلى علامة 100 روبية لكل دولار.
قالت هانا لوتشنيكافا-شورش، رئيسة قسم الاقتصاد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في S&P Global Market Intelligence: "ستبطئ خطوات البنك الاحتياطي الهندي من انخفاض الروبية، لكنها لا يمكن أن تعوض الضغوط الأساسية الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط، والعجز في الحساب الجاري، والبيئة الصعبة لتدفقات رأس المال العالمية".
إجراءات البنك المركزي
في يوم السبت، أعلن البنك المركزي عن تدابير ستجعل من المكاسب المضاربية على الروبية أمرًا مكلفًا، كما ستقيد إعادة حجز عقود المشتقات الأجنبية الملغاة. كما تم فتح نافذة خاصة لتلبية احتياجات ثلاث شركات تسويق نفط مملوكة للدولة من الدولار.
قال ديفارش فاكيل، رئيس قسم الأبحاث في HDFC Securities: "تقدم هذه الخطوات استقرارًا على المدى القصير إلى المتوسط، ولكن لا تقدم دعمًا هيكليًا طويل الأمد".
❝إن البنك الاحتياطي الهندي مصمم على القيام بما هو ضروري لضمان حركة منظمة في سوق الصرف الأجنبي❞، قال سانجاي مالهوتر، محافظ البنك الاحتياطي الهندي.
توقعات 2027
تظل الهند، التي تعد أسرع اقتصادات العالم نموًا، واحدة من الدول الأكثر عرضة للاضطرابات الناجمة عن الحرب في إيران. تلبي الهند حوالي 85% من احتياجاتها من الوقود عبر الواردات، مع كون مضيق هرمز هو الطريق الرئيسي للإمدادات.
تستمر الضغوط على الروبية بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة، بالإضافة إلى خروج قياسي للمستثمرين الأجانب من أسواق رأس المال. دعا رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي المواطنين إلى تجنب السفر إلى الخارج وشراء الذهب لتخفيف الضغوط على العملة المحلية.
قال هارسميران ساهني، المدير المساعد ورئيس قسم الخزينة في شركة أناند راتهي جلوبال فاينانس: "يجب على الشركات تعزيز استراتيجيات التحوط الخاصة بها واختبار تعرضها للعملات الأجنبية".
