### انتعاش أسواق الأسهم التقنية يعيد تشكيل التداولات في الولايات المتحدة
شهدت أسواق الأسهم التقنية ارتفاعًا كبيرًا منذ أن بلغت المؤشرات الرئيسية أدنى مستوياتها في 30 مارس، حيث تجاوزت الأسعار مستويات سابقة ظلت عائقًا منذ أكتوبر الماضي. ومع هذا الانتعاش، بدأت الأسهم التي استفادت من تراجع القطاع في بداية العام تُركَ خلفها.
في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، شهدت التداولات في الأسهم الأمريكية تحولًا كبيرًا، حيث انتقلت الاستثمارات من الأسهم الكبيرة إلى الصغيرة، ومن النمو إلى القيمة. وعلى الرغم من أن مؤشرات مثل S&P 500 تداولت في نطاق ضيق نسبيًا لعدة أشهر، إلا أن القطاعات مثل الطاقة والمواد الأساسية كانت من بين الأفضل أداءً في بداية العام.
ارتفع مؤشر Russell 2000، الذي يمثل الأسهم الصغيرة، بأكثر من 9.5% في الأسابيع الثلاثة الأولى من عام 2026. وقد أكدت هذه التحولات صحة توقعات المستثمرين الذين دعوا إلى نهج متوازن في السوق بدلاً من الاعتماد على الأسهم الكبيرة التي هيمنت على السنوات الثلاث الماضية.
ومع ذلك، منذ أدنى مستوى في مارس، تغيرت القيادة في السوق. فقد ارتفعت أسهم تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات بنسبة 20% و16.5% على التوالي، متفوقة بذلك على مكاسب S&P البالغة 11.4% حتى إغلاق يوم الثلاثاء. في المقابل، تراجعت أسهم الطاقة بنسبة 10.3% مع انخفاض أسعار النفط.
### تحولات في التقييمات
تعود أسباب التحولات في يناير وفبراير جزئيًا إلى الارتفاع الكبير في أسعار التكنولوجيا، بينما ظلت أجزاء أخرى من السوق متأخرة على الرغم من نمو الاقتصاد. وقد أشار ستيفن كولانو، المدير التنفيذي للاستثمار في Integrated Partners، إلى أن تراجع تقييمات التكنولوجيا جاء في وقت استمرت فيه الأرباح في النمو.
كما أضاف كولانو أن المستثمرين عادوا مؤخرًا إلى التركيز على النمو المستدام، خاصة في ظل الاهتمام المتزايد بتقنيات الذكاء الاصطناعي، متجاهلين المخاوف السابقة المتعلقة بتداعيات الحرب في الشرق الأوسط.
### آراء متباينة حول المستقبل
بينما يعتقد البعض أن الفائزين السابقين في التحولات سيعودون للظهور مجددًا، يرى ديفيد وادل، الرئيس التنفيذي لشركة Waddell & Associates، أن السوق ستستعيد حيويتها بمجرد زوال حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط. وأشار إلى أن جميع القطاعات تشهد تحسنًا ملحوظًا في الأداء.
في الوقت نفسه، استمرت الأسهم الصغيرة في التفوق، حيث ارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 14.5% منذ 30 مارس، مدعومًا جزئيًا بتركيز المؤشر على القطاعات ذات الأصول الصلبة.
