تراجع مخزونات النفط العالمية يهدد استقرار السوق
تتسارع وتيرة تراجع مخزونات النفط العالمية بشكل قياسي، في ظل الاضطرابات الكبيرة في إمدادات النفط من منطقة الشرق الأوسط. ويُخشى أن تقترب المخزونات من مستويات حرجة إذا لم يُعاد فتح مضيق هرمز قريبًا.
وحذرت الوكالة الدولية للطاقة في تحديثها الشهري هذا الأسبوع من أن ارتفاع أسعار النفط والوقود قد يكون في الأفق، خاصة مع اقتراب ذروة الطلب الصيفي.
وأوضحت الوكالة أن "تقلص المخزونات بسرعة وسط استمرار الاضطرابات قد ينذر بارتفاعات مستقبلية في الأسعار".
تأثير المخزونات التجارية
لم يشعر سوق النفط بعد بالتأثير الكامل لفقدان الإمدادات، بفضل المخزونات التجارية التي تحتفظ بها الشركات، والاحتياطيات الاستراتيجية التي تديرها الحكومات، والسفن التي في الطريق، كما أشار دارين وودز، الرئيس التنفيذي لشركة إكسون موبيل، خلال مكالمة أرباح الربع الأول.
وأكد وودز أن هذه المخزونات قد خففت من تأثير الاضطرابات في شهري مارس وأبريل، لكنه حذر من أن المخزونات التجارية ستصل في النهاية إلى مستويات لا يمكن أن تظل فيها مصدرًا للإمدادات.
وأضاف: "نتوقع أنه مع استمرار إغلاق المضيق، سنشهد ارتفاعًا في الأسعار في السوق".
مخزونات قرب مستويات قياسية
تُظهر تقديرات بنك UBS أن المخزونات كانت قريبة من أعلى مستوياتها في عقد من الزمن، حيث بلغت أكثر من 8 مليارات برميل في نهاية فبراير. ومع نهاية أبريل، تراجعت المخزونات إلى 7.8 مليار برميل.
إذا استمر الطلب على نفس المستوى، فمن المتوقع أن تقترب المخزونات من أدنى مستوياتها القياسية البالغة 7.6 مليار برميل بنهاية مايو، مما قد يضغط على سلسلة الإمدادات، وفقًا لتقديرات محللي JPMorgan.
وعلى الرغم من أن مليارات البراميل تبدو كرقم كبير، إلا أن الواقع يشير إلى أن حوالي 800 مليون برميل فقط هي المتاحة دون إحداث ضغط على النظام.
توقعات خطيرة للمستقبل
قالت ناتاشا كانيفا، رئيسة استراتيجية السلع العالمية في JPMorgan: "مثل ضغط الدم في الجسم، تكمن المشكلة في الدورة الدموية". وأشارت إلى أن النظام لا يفشل بسبب اختفاء النفط، بل لأنه لا يمتلك حجمًا كافيًا من العمل.
وتوقع JPMorgan أن تنخفض مخزونات النفط إلى مستوى حرج يبلغ 6.8 مليار برميل بحلول سبتمبر إذا استمر إغلاق مضيق هرمز. في حين أن مخزونات المنتجات قد تصل إلى مستويات حرجة في يوليو أو أغسطس.
وحذر محللو Rapidan Energy من أن الاقتصاد العالمي قد "يتوقف، مما يجعل البنية التحتية الحيوية للنقل غير قادرة على الحصول على الوقود بأي سعر". ومع ذلك، استبعد المحللون أن تصل المخزونات إلى هذه المستويات الحرجة، مشيرين إلى أن الأسعار سترتفع للحد من الطلب، مما سيؤدي إلى "انكماش اقتصادي حاد".
