### تراجع حاد في سوق الذكاء الاصطناعي وسط مخاوف من ارتفاع التكاليف
تراجعت أسهم الشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع، حيث أفادت شركة Anthropic بتباطؤ نمو الإيرادات في ظل زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. هذا الأمر زاد من الضغوط على شركات الخوادم المخصصة للذكاء الاصطناعي، وخاصة شركة CoreWeave.
على الرغم من تراجع الأسهم بنحو 11% حتى الساعة 12:38 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، إلا أن بعض المحللين لا يزالون متفائلين بشأن CoreWeave. حيث وصف المحلل برنت ثيل من شركة Jefferies التراجع بأنه “مبالغ فيه”، مؤكدًا هدفه السعري البالغ 150 دولارًا، مما يعني إمكانية ارتفاع بنسبة 115% مقارنة بإغلاق يوم الخميس.
وأشار ثيل إلى أن قوة تسعير CoreWeave في تزايد، رغم احتمال ارتفاع تكاليف خدمة الديون. وأوضح أن “ارتفاع الأسعار على الصفقات المستقبلية يمثل خطرًا مشروعًا… لكن تسعير السعة يرتفع بشكل أسرع في المدى القريب”.
في سياق متصل، انخفضت توقعات زيادة أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، مما قد يمنح سندات CoreWeave بعض الأمل. حيث تراجعت احتمالات زيادة الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى 17% فقط في أسواق العقود الآجلة.
في تقرير يوم الجمعة، أكدت شركة JPMorgan أن المخاوف بشأن CoreWeave “مبالغ فيها”، مشيرة إلى أن الطلب على مراكز البيانات قوي وقد تحسن في الأشهر الأخيرة. وذكر المحلل ساميك تشاترجي أن “السعة تم بيعها مسبقًا بموجب عقود طويلة الأجل بدلاً من البناء وفقًا للطلب المتوقع”.
ومع ذلك، أبدى محللون آخرون مخاوف بشأن افتراض أن الهياكل القانونية لعقود “خذ أو ادفع” محصنة، واعتبروا أن قوائم الانتظار لا تعني بالضرورة تحقيق الإيرادات. ويتوقع المحامون المتخصصون في هذا المجال حدوث نزاعات حول الإطار التعاقدي في المستقبل.
تراجعت أيضًا أسهم شركات أخرى في مجال الخوادم المخصصة، حيث انخفضت أسهم Nebius بنسبة 9% وIREN بنسبة 8% خلال تداولات منتصف النهار يوم الجمعة.
في تقرير من شركة Cantor Fitzgerald، تم التأكيد على أن “السرديات الخاطئة تتفشى” حول CoreWeave، حيث اعتبر المحلل بريت كنوبلاخ أن الوقت الحالي هو من أفضل الأوقات للدخول في استثمار في CRWV. وأوصى المستثمرين بالتراجع والنظر في كيفية تحسين أعمال CRWV بشكل مستمر.
