### غولدمان ساكس تخفض توقعات أسعار النفط بعد اتفاق ترامب وإيران
في خطوة مفاجئة، خفضت مجموعة غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار النفط، عقب توقيع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اتفاقًا مؤقتًا مع إيران لإعادة فتح مضيق هرمز. هذا الاتفاق أدى إلى تقديم الجدول الزمني المتوقع لتعافي تجارة النفط في الخليج العربي بمقدار شهر.
وفقًا لتقرير صادر عن فريق استراتيجيين بقيادة دانيان سترويفن، الشريك المسؤول عن أبحاث السلع العالمية، توقعت غولدمان ساكس أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 80 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 2026، بعد أن كان التوقع السابق 90 دولارًا. كما تم تعديل توقعات خام برنت لعام 2027 إلى 75 دولارًا بدلاً من 80 دولارًا.
### تأثير الاتفاق على السوق
خفضت غولدمان أيضًا تقديراتها لأسعار النفط الأمريكي (WTI) إلى 75 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 2026 و70 دولارًا لعام 2027. وقد وقع ترامب والمفاوض الإيراني الرئيسي اتفاقًا يوم الاثنين لتمديد وقف إطلاق النار الهش لمدة 60 يومًا وإعادة فتح مضيق هرمز، مما أثار آمالًا في إنهاء الصدمة التاريخية في سوق الطاقة.
انخفضت أسعار خام برنت بنسبة تقارب 5% يوم الاثنين، لتسجل أدنى مستوى لها منذ 4 مارس. وقد دفع هذا الاتفاق غولدمان ساكس إلى تقديم توقيتها المتوقع لاستعادة صادرات الخليج العربي إلى مستويات ما قبل الحرب، ليكون في نهاية يوليو، مع توقعات بأن يتعافى إنتاج النفط بالكامل بحلول أكتوبر.
### توقعات الإنتاج والطلب
تقدّر غولدمان أن تحقيق الاستقرار في السوق قد يتطلب زيادة في تدفقات النفط عبر مضيق هرمز بمقدار 12 مليون برميل يوميًا، مما يعيد الكميات إلى 70% من مستويات ما قبل الحرب. ومن الممكن أن يأتي الإمداد الإضافي من المنتجين مثل السعودية والإمارات، الذين قد يزيدون الإنتاج فوق مستويات ما قبل الحرب.
رغم توقعها بفائض عالمي قدره 3.2 مليون برميل يوميًا في عام 2027، ترى غولدمان أن أسعار برنت ستظل قريبة من قيمتها العادلة طويلة الأجل البالغة 75 دولارًا للبرميل. كما أشارت إلى أن المخزونات قد لا تعود بالكامل إلى مستوياتها السابقة نظرًا لحجم السحوبات في النصف الأول من العام.
### المخاطر المستقبلية
على الرغم من التفاؤل الذي أعقب الإعلان، لم يتم الكشف عن تفاصيل كاملة للاتفاق، مع تحديد موعد مراسم التوقيع يوم الجمعة في جنيف، بحضور نائب الرئيس الأمريكي جي دي فانس والمفاوض الإيراني محمد باقر قاليباف.
تظل المخاطر المتعلقة بتعافي الإمدادات قائمة، حيث قد تتجدد الأعمال العدائية في المنطقة، أو قد تؤخر عمليات إزالة الألغام إعادة فتح طرق الشحن. كما قد تتحرك إيران لإغلاق المضيق مرة أخرى إذا تعثرت المحادثات النووية.
إذا استمر الاضطراب في مضيق هرمز حتى عام 2027 مع تعافي صادرات الخليج بشكل تدريجي، قد يرتفع سعر برنت فوق 130 دولارًا في أواخر 2026، ويبلغ متوسطه 105 دولارات للعام. ولكن في حالة حدوث نتائج أكثر إيجابية، قد تنخفض الأسعار إلى أقل من 70 دولارًا في الربع الرابع من 2026 وأقل من 60 دولارًا في 2027.
