تراجع أداء الاكتتابات العامة في هونغ كونغ رغم الريادة العالمية
تواجه سوق الاكتتابات العامة في هونغ كونغ تحديات متزايدة، على الرغم من تصدرها قائمة الأسواق العالمية في هذا المجال.
وفقًا لتقرير صادر عن شركة KPMG، احتلت هونغ كونغ المرتبة الأولى عالميًا في جمع الأموال من الاكتتابات العامة العام الماضي، متفوقةً على بورصة نيويورك وناسداك. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أن أداء هذه الاكتتابات كان ضعيفًا بشكل عام.
منذ يناير 2025، تم إدراج 179 شركة، لكن نحو 50% منها شهدت انخفاضًا في الأسعار، في حين حقق مؤشر هانغ سنغ انخفاضًا طفيفًا وارتفعت مؤشرات أخرى مثل FTSE Renaissance Global IPO Index بأكثر من 10%.
تظهر الفجوة في الأداء بشكل أكبر بين الأسهم المدرجة في برنامج Stock Connect، الذي يسمح للمستثمرين من البر الرئيسي بالصين بالاستثمار مباشرة. من بين 33 سهمًا تم إدراجها في البرنامج، تضاعف أكثر من نصفها في الأسعار بعد الاكتتاب، لكن جميعها شهدت تراجعًا بنسبة 10% أو أكثر منذ ذلك الحين.
تتابع بكين الوضع عن كثب، حيث أبدت وسائل الإعلام الحكومية مخاوفها من الارتفاعات الحادة والانخفاضات اللاحقة في بعض الاكتتابات. وأشار ليونيد ميرانوف، مدير المحفظة في Gavekal، إلى أن العديد من الأسهم المدرجة في هونغ كونغ تتداول بالفعل كأسهم A في الصين، مما يدفع المستثمرين للجوء إلى الأسهم الأرخص.
من جهة أخرى، توقعت شركة جولدمان ساكس أن تجمع الشركات حوالي 60 مليار دولار من الاكتتابات في هونغ كونغ هذا العام، وهو ما يقارب ضعف المبلغ الذي تم جمعه في 2025. ومع ذلك، قامت الشركة بتخفيض تصنيف الأسهم المدرجة في هونغ كونغ لصالح الأسهم الصينية A.
تؤكد هذه التطورات أن هناك ضغوطًا واضحة على أجزاء من القطاع المالي في الصين، مما قد يركز الانتباه على الأداء قصير الأجل.
في الوقت نفسه، تستعد السوق لاختبار جديد مع إدراج شركة Knowledge Atlas Technology، التي تطور نموذج الذكاء الاصطناعي Zhipu، والتي من المتوقع أن تبدأ التداول في شنغهاي عبر برنامج Connect يوم الاثنين المقبل.
