### الأسواق تتوقف عن الانخفاض وسط مخاوف من تقلبات حادة
توقفت الأسواق عن الانخفاض هذا الأسبوع، حيث استعاد قطاع التكنولوجيا توازنه بعد موجة بيع مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، نتيجة ارتفاع تكاليف الاقتراض والشكوك حول عوائد مراكز البيانات. ومع ذلك، فإن مجموعة من العوامل القادمة ستختبر هذه الهدنة الهشة.
قد نشهد انتقالًا سلسًا حيث تدفع الأرباح المتزايدة أسعار الأسهم للارتفاع ببطء، ولكن هناك خطر حقيقي من أن السوق قد يتعرض لصدمة مفاجئة تؤدي إلى انخفاض كبير. يوم الجمعة الماضي، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1% مع موجة أخيرة من بيع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ورغم أن هذا الانخفاض ليس مقلقًا للغاية، إلا أن ما يثير القلق هو التحرك خلال اليوم في مؤشر تقلبات Cboe، الذي ارتفع من أقل من 16 إلى أكثر من 22 في غضون ساعتين، مما يدل على مخاوف كبيرة لدى المستثمرين وزيادة الطلب على خيارات التحوط.
منذ عام 1990، لم تُسجل سوى تسعة أيام شهدت قفزة أكبر في مؤشر “VIX” مع انخفاض أقل في مؤشر S&P 500 مقارنة بيوم الجمعة الماضي.
### الأسواق الضعيفة والمخاطر المالية
تشير الأسواق الضعيفة التي شهدناها منذ نهاية الربع إلى انخفاض في السيولة، حيث سجل صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) أدنى حجم تداول يوم كامل منذ عام 2003 في 12 أكتوبر. يمكن أن تكون السيولة المنخفضة علامة على فجوات كبيرة في الأسعار.
الأسواق المتوترة ذات السيولة المنخفضة تستعد الآن لمواجهة مجموعة من المخاطر التي لم نشهدها خلال العام، بدءًا من هذا الجمعة. تواجه فرنسا احتمال خفض تصنيفها الائتماني مع مراجعة وكالة “موديز” لتصنيفها السيادي، في ظل استمرار الاضطرابات التي تهدد صناعات التجزئة والسياحة، بالإضافة إلى الانتخابات الرئاسية المقبلة.
### تحديات الميزانية في المملكة المتحدة
في 28 أكتوبر، ستعقد ميزانية الخريف في المملكة المتحدة. مع ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوياتها منذ 30 عامًا، يواجه وزير المالية جون هيلي تحديًا في تحقيق توازن بين الإنفاق العام والعائدات الضريبية دون التأثير سلبًا على النمو الاقتصادي.
### محفزات التجارة في مجال الذكاء الاصطناعي
اعتبارًا من يوم الجمعة، من المتوقع أن يتم تقديم ملف Anthropic S-1، مما قد يوفر نظرة أعمق على الأداء المالي وخطط الإنفاق للشركة. سيكون مقدار رأس المال الذي تخطط Anthropic لجمعه في الاكتتاب العام هو المفتاح للأسواق.
بين 28 أكتوبر و3 نوفمبر، ستقوم حوالي نصف الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 بالإبلاغ عن أرباحها، بما في ذلك شركات التكنولوجيا الكبرى مثل “ألفابت” و”مايكروسوفت” و”أمازون” و”أبل” و”AMD”.
### تصعيد عسكري وتأثيرات على الانتخابات
قد تقوم إيران هذا الأسبوع بشن هجوم استباقي لرفع أسعار الطاقة بهدف التأثير على الانتخابات الأمريكية. وقد زادت من هجماتها على الشحن التجاري في الأسابيع الأخيرة، مما قد يؤدي إلى تصعيد يستهدف موانئ الشحن في الخليج العربي.
### اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
في 28 أكتوبر، من المتوقع أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المرجح أن تكون فرص رفع أسعار الفائدة منخفضة. قد تجد الأسواق صعوبة في فهم ضرورة التوقف في ظل تقرير التضخم الأكثر سخونة من المتوقع في سبتمبر.
ترقبوا عدد الأصوات المخالفة، حيث إن زيادة الخلافات تؤثر مباشرة على ثقة السوق في قرارات الاحتياطي الفيدرالي. إن أي مزيج من هذه المحفزات قد يشكل مزيجًا سامًا للأسواق، حيث تعمل المخاطر المالية كمعززات بدلاً من إضافات عندما يتغير المزاج.
