### تراجع محتمل في أسهم أشباه الموصلات وفقًا لتوقعات بنك أمريكا
تتجه أنظار المستثمرين إلى أسواق أشباه الموصلات، حيث حذر المحلل الشهير في بنك أمريكا، فيفيك أريا، من احتمال انخفاض مؤشر PHLX لأشباه الموصلات بنسبة تصل إلى 10%.
في تقريره الذي صدر يوم الاثنين، أشار أريا إلى أن هذا الانخفاض قد يمدد فترة تراجع استمرت شهرين، مما يعيد المؤشر إلى تقييم لم يشهده منذ إطلاق روبوت الدردشة ChatGPT في عام 2022.
تتعدد الأسباب التي تهدد هذا المؤشر، بما في ذلك العوامل الفنية، والضغط السياسي، ومخاوف التمويل. وقد شهدت أسهم أشباه الموصلات ارتفاعًا كبيرًا في قيمتها خلال العام الماضي، بسبب ازدهار الذكاء الاصطناعي.
كتب أريا: “يمكن أن تحد العوامل السلبية من أداء أسهم أشباه الموصلات على المدى القريب”، مشيرًا إلى “ارتفاع أسعار الفائدة، والانتقادات لمراكز البيانات، والتمويل الدائري”. وأوضح أن “الأسهم تمتلك نسبة 13% فوق مؤشر S&P 500”.
قبل إطلاق ChatGPT، كان مضاعف السعر إلى الأرباح لمؤشر SOX أقل بنسبة 9% مقارنة بمؤشر S&P. ومع ازدهار الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الأربع الماضية، تحول هذا الفرق إلى زيادة بنسبة 15% لصالح SOX. ومع ذلك، فقد تساوت مضاعفات السعر إلى الأرباح بين المؤشرين في الأشهر الأخيرة، حيث يتم تداول كلاهما الآن بحوالي 20 ضعف الأرباح.
يعتقد أريا أن مضاعف SOX يبدو مغريًا، حيث تنمو الشركات في هذا المؤشر بمعدل سنوي يبلغ حوالي 70%. وكتب: “الموسمية تدعم الاتجاه الصعودي، وتقييم SOX (20 ضعف الأرباح المستقبلية) يبدو منخفضًا مقارنة بمعدل نمو الأرباح البالغ 70%”.
أشار بنك أمريكا إلى “فرص شراء محسنة” في أسهم أشباه الموصلات، بما في ذلك شركات مثل Nvidia وMarvell Technology وMicron وLam Research وAdvanced Micro Devices وIntel وAnalog Devices وON Semiconductor.
بينما تستعد Nvidia للإفصاح عن نتائجها المالية بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، أشار أريا إلى بعض المخاطر المحتملة، مثل “احتمالية تراجع العوائد الرأسمالية” و”المبيعات غير المتوقعة في الأسواق الجديدة”. كما توقع أن تشهد Marvell “زيادة أسرع من المتوقع في مشاريعها الكبرى لأشباه الموصلات المخصصة للذكاء الاصطناعي”.
