توقعات سلبية لمؤشر S&P 500 رغم الانتعاش الحالي
تشير التقارير الصادرة عن شركة "كابيتال إيكونوميكس" إلى أن انتعاش سوق الأسهم، وخاصة مؤشر S&P 500، قد يكون في مراحله الأخيرة. حيث أكد كبير الاقتصاديين في الشركة، جيمس رايلي، أن معظم المؤشرات تدل على أن فقاعة الأسهم المدفوعة بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تقترب من نهايتها.
على الرغم من أن "كابيتال إيكونوميكس" كانت أكثر تفاؤلاً من غيرها بشأن سوق الأسهم منذ منتصف عام 2023، إلا أن الشركة تحذر من أن الانتعاش الحالي هو فقاعة ستنفجر في النهاية. وتظهر التوقعات أن مؤشر S&P 500 قد يرتفع إلى 8,250 نقطة بحلول نهاية عام 2026، لكنه سيتراجع إلى 6,500 نقطة بحلول نهاية عام 2027.
تتضمن المؤشرات التي يستخدمها رايلي لتقييم فقاعة السوق ثمانية عوامل، منها التقييمات، والأرباح، وتركيز المؤشر، وإصدار الأسهم، والاهتمام الأجنبي بالأسهم الأمريكية. ويبدو أن بعض هذه المؤشرات قد وصلت بالفعل إلى مستويات مشابهة لتلك التي سبقت ذروة الأسواق السابقة.
تعتبر توقعات نمو الأرباح هي أكبر علامة تحذيرية، حيث تشير التوقعات إلى أن نمو أرباح مؤشر S&P 500 قد بلغ مستويات لم نشهدها إلا في ذروة فقاعة الدوت كوم. كما أن التركيز الكبير في هذا النمو المتوقع في قطاع التكنولوجيا يعني أن أي علامات ضعف في أرباح الشركات التكنولوجية ستؤثر بشكل كبير على المؤشر.
في الوقت نفسه، تشير مؤشرات أخرى إلى وجود علامات تحذيرية، حيث وصل تركيز المؤشر إلى مستويات قريبة من ذروة فترة الدوت كوم، وتحول إصدار الأسهم إلى إيجابي، بينما سجلت الملكية الأجنبية للأسهم الأمريكية مستويات قياسية.
وفي الختام، حذر رايلي من أن موجة جديدة من الطروحات العامة وإصدارات الأسهم قد تكون ذات دلالة كبيرة، حيث أن مثل هذه الطفرات في الإصدار غالباً ما تتزامن مع ذروة الأسواق.
