تساؤلات حول أحجام التداول في أسواق التنبؤ: هل هي مبالغ فيها؟
تتزايد المخاوف بشأن أحجام التداول في منصات التنبؤ مثل "كالشي" و"بوليماركت"، حيث يتساءل بعض المراقبين عن مصداقية الأرقام المعلنة.
في منصة "بوليماركت"، أشار المراقبون إلى ظاهرة غريبة في سوقها الدولية، التي لا تخضع لرقابة الجهات التنظيمية الأمريكية. حيث تلاحظ زيادة النشاط في الأسواق التي تحتوي على عقود ذات احتمالات أقل، مقارنة بتلك ذات الاحتمالات الأعلى. يظهر ذلك بوضوح في الأسواق المتعلقة بالانتخابات والرياضة وقرارات البنوك المركزية.
في الوقت نفسه، أبلغ أحد المستخدمين على منصة "X" في 20 سبتمبر عن نمط غريب في سوق العقود الآجلة الدائمة لعملة الإيثير على "كالشي". فقد شكلت التداولات التي تقدر بحوالي 5500 دولار جزءًا كبيرًا من المعاملات، وكان حجم التداول اليومي مرتفعًا بشكل غير عادي مقارنة بالسيولة الفعلية المتاحة.
إنكار الشركات لوجود عمليات تداول مريبة
تنفي كل من "كالشي" و"بوليماركت" حدوث أي عمليات تداول مريبة، وتؤكدان أن الأنماط الحالية لا تعكس نشاطًا غير طبيعي.
قالت تاميكا بنت، شريكة في شركة "K&L Gates": "تتحمل الأسواق المعينة مسؤولية حماية نزاهة السوق من خلال مراقبة الظروف والأسعار والأحجام في الوقت الفعلي بحثًا عن أي شذوذ".
تسعى "بوليماركت" حاليًا لجمع تمويل يقدر بأكثر من 20 مليار دولار بعد إطلاقها سوقها الأمريكية في مايو، بينما تُجري "كالشي" محادثات لجمع أموال تقدر بـ 40 مليار دولار بعد إطلاق منتجها للعقود الآجلة الدائمة في يونيو.
دقة الأرقام في بؤرة الاهتمام
مع اقتراب الشركات من الانتقال إلى الأسواق العامة في العام المقبل، تبرز تساؤلات حول دقة هذه الأرقام.
كتب أندريه غويتلر، أستاذ المالية في جامعة أولم بألمانيا، في ورقة عمل: "إذا كانت نسبة كبيرة من أحجام التداول المبلغ عنها مصنوعة… قد تؤدي الأرقام المعلنة إلى تضخيم الطلب التجاري الأساسي".
نشاط غير عادي في الأسواق
في "بوليماركت"، لوحظ نشاط غير عادي في العقود المتعلقة بمن سيفوز بالانتخابات الرئاسية لعام 2028، حيث كانت العقود ذات الاحتمالات المنخفضة تشهد حجم تداول أكبر مقارنة بتلك ذات الاحتمالات الأعلى.
أما في "كالشي"، فقد كانت الأنماط مختلفة، حيث كانت العقود ذات الاحتمالات المنخفضة تشهد حجم تداول أقل.
قلق مستمر بشأن عمليات التداول المريبة
تستمر المخاوف بشأن عمليات التداول المريبة في "بوليماركت"، حيث أظهرت دراسة من جامعة كولومبيا أن أنماط التداول التي تشير إلى عمليات تداول مريبة شكلت 60% من حجم التداول الأسبوعي في ديسمبر 2024.
في الوقت نفسه، يتوقع الخبراء أن تظل الأنماط الغريبة في "بوليماركت" مرتبطة بإشارات سابقة حول إجراء "إيردروب" لرموز العملة المشفرة.
استنتاجات حول السوق
في النهاية، تبقى تساؤلات حول نزاهة الأسواق قائمة، حيث يتعين على الشركات إعادة تقييم استراتيجياتها لضمان الشفافية والثقة في أسواقها.
