أسهم شركة CXMT الصينية تحقق ارتفاعًا قياسيًا في طرحها العام الأولي
شهدت أسهم شركة CXMT، أكبر مصنع لرقائق الذاكرة في الصين، ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 472% يوم الاثنين، بعد بدء تداولها في سوق شنغهاي، في أكبر طرح عام أولي للأسهم في البر الرئيسي للصين خلال السنوات الأخيرة.
بحلول فترة الظهيرة، كانت الأسهم قد ارتفعت بنسبة 462%، مما جعل الشركة الأكثر قيمة في البورصة الصينية، حيث بلغت قيمتها السوقية حوالي 3.3 تريليون يوان (أكثر من 487 مليار دولار). ومع ذلك، لا تزال قيمتها السوقية أقل من نظرائها الكوريين الجنوبيين والأمريكيين مثل Samsung Electronics وSK Hynix وMicron Technology.
تستفيد CXMT من الازدهار في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تسعى الصين لتحقيق المزيد من الاكتفاء الذاتي في التقنيات المتقدمة، في ظل القيود المفروضة على الوصول إلى آلات تصنيع الرقائق المتطورة بسبب القيود الأمريكية.
نجحت الشركة في جمع ما لا يقل عن 8.6 مليار دولار من خلال هذا الطرح، الذي تم تحديد سعره عند 8.66 يوان (1.3 دولار) للسهم، في إدراجها في سوق STAR، المعروف أيضًا باسم سوق الابتكار العلمي والتكنولوجي.
يُعتبر هذا الطرح العام الثاني الأكبر في البر الرئيسي للصين بعد طرح بنك الزراعة الصيني الذي بلغ 22.1 مليار دولار في عام 2010.
تأسست CXMT في عام 2016 في مدينة هيفي الشرقية، وهي واحدة من أكبر الشركات المصنعة لرقائق الذاكرة الديناميكية (DRAM) في العالم، والتي تُستخدم في مجموعة واسعة من الأجهزة، بدءًا من خوادم الذكاء الاصطناعي وصولًا إلى الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية.
قال كايل تشان، زميل في مؤسسة بروكينغز: “تلعب CXMT دورًا حاسمًا في دفع الصين نحو الذكاء الاصطناعي، خاصة في ظل القيود الأمريكية على الصادرات”.
تجاوزت إيرادات الشركة 50.8 مليار يوان (7.5 مليار دولار) في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، بزيادة تزيد عن 700% مقارنة بالعام السابق، نتيجة الارتفاع السريع في الطلب على الذكاء الاصطناعي.
أدى الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي إلى نقص عالمي في رقائق الذاكرة، مما ساهم في ارتفاع الأسعار لبعض أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية.
تُعتبر CXMT الأمل الأكبر للصين في تطوير رقائق الذاكرة عالية النطاق (HBM) اللازمة لدعم نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية، ولكنها تواجه تحديات كبيرة، بما في ذلك اختناقات سلسلة التوريد في زيادة القدرة الإنتاجية.
وفقًا لشركة Counterpoint Research، كانت CXMT رابع أكبر مصنع لرقائق الذاكرة DRAM في العالم من حيث الشحنات في عام 2025، حيث استحوذت على حوالي 8% من السوق العالمية.
في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، استحوذت CXMT على حوالي 9% من الشحنات العالمية، ومن المتوقع أن تصل حصتها السوقية إلى حوالي 11% بحلول عام 2028. ومع ذلك، يُعتقد أن الشركة ستحتاج إلى تحقيق حصة سوقية عالمية لا تقل عن 15% لتكون قادرة على المنافسة على المدى الطويل.
قال MS هوانغ، مدير الأبحاث في Counterpoint: “تظل القيود التجارية على الأدوات التحدي الرئيسي لشركة CXMT”.
تأتي هذه التطورات في ظل تصنيف وزارة الدفاع الأمريكية لشركة CXMT كأحد الشركات المرتبطة بالجيش الصيني، وهو ما تنفيه بكين في معظم الحالات.
تبع الطرح العام لشركة CXMT طرحًا بقيمة 26.5 مليار دولار لشركة SK Hynix الكورية الجنوبية في سوق ناسداك في وقت سابق من هذا الشهر.
