صفقة غير اعتيادية في خيارات مؤشر VIX تثير التساؤلات حول تقلبات السوق
شهدت أسواق الخيارات يوم الثلاثاء صفقة غير تقليدية بقيمة 6 ملايين دولار في خيارات مؤشر Cboe VIX، حيث تم شراء عدد كبير من الخيارات العميقة في المال، مما يثير تساؤلات حول توقعات ارتفاع أسعار الفائدة قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب.
في تمام الساعة العاشرة صباحًا بتوقيت شيكاغو، قام أحد المستثمرين بشراء 563 خيارًا من نوع VIX بسعر تنفيذ 110، والتي تنتهي صلاحيتها في 21 أكتوبر، بمبلغ 5.1 مليون دولار، بالإضافة إلى 1.2 مليون دولار من خيارات بسعر تنفيذ 130 والتي تنتهي في 18 نوفمبر، وهو موعد إصدار محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.
تعتبر هذه الصفقة غير عادية، حيث لم يكن هناك أي اهتمام مفتوح قبل يوم الثلاثاء، مما يجعل اختيار خيارات عميقة في المال أمرًا غريبًا. تشير خيارات العميقة في المال إلى احتمال أعلى لانتهاء صلاحيتها في المال، مما يدل على ثقة عالية بأن VIX سيتجه نحو الانخفاض.
إذا كانت هذه الخيارات مستقلة، فإن معظم المتداولين يرون أن ذلك غير مرجح. وقد أشار نويل سميث، مؤسس ومدير الاستثمار في Convex Asset Management، إلى أن هناك احتمالًا بأن يكون المستثمر قد اشترى خيارات البيع كوسيلة لتقليل المخاطر المرتبطة بصفقات أخرى.
تتزايد الأنشطة الملحوظة في خيارات VIX والعقود الآجلة وخيارات S&P 500، مما يشير إلى وجود تباين بين صانعي السوق والمتداولين الكبار حول كيفية تسعير النتائج المحتملة على المدى القريب، رغم أن السوق تشير إلى أن رفع أسعار الفائدة أصبح أمرًا شبه مؤكد.
تجاوز حجم خيارات VIX المتوسط خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفع المؤشر إلى أكثر من 18 في ذروته يوم الخميس الماضي. ومع ذلك، كانت التقلبات في S&P 500 أقل من 1% خلال الأيام الخمسة الماضية، رغم أن VIX ظل فوق 16، مما يشير إلى تحركات يومية محتملة بنسبة 1%.
إذا كانت خيارات S&P تعكس الواقع، فإن ذلك يشير إلى أن VIX مرتفع بشكل مفرط. كما أن الفجوة بين مؤشر VIX والعقود الآجلة قريبة من أعلى مستوياتها منذ يونيو.
قد يسعى المشتري الغريب لخيارات البيع للاستفادة من هذا الوضع من خلال التداول بين خيارات VIX والعقود الآجلة، وفقًا لتفسير قدمه برينت كوتشوبا من SpotGamma.
