تشير التوقعات إلى أن معدل التضخم في الولايات المتحدة قد فاق زيادة الأجور في الشهر الماضي، رغم تراجع أسعار الطاقة بشكل طفيف.
من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم صحيفة داو جونز أن يظهر المؤشر تضخمًا بنسبة 3.4% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف عن 3.5% في يونيو.
حتى هذا الانخفاض الطفيف سيظل التضخم أعلى من زيادة الأجور. حيث أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن متوسط الأجر بالساعة في يوليو قد نما بنسبة 3.2% مقارنة بالعام الماضي، مما يثير المخاوف من احتمال حدوث ركود تضخمي، حيث يتوقف سوق العمل ونمو الأجور بينما يبقى التضخم مرتفعًا.
تظل أسعار الطاقة أحد الأسباب الرئيسية للقلق حول التضخم. فقد قفز مؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.2% في مايو، نتيجة الحرب مع إيران التي دفعت أسعار النفط الخام للارتفاع. ومع ذلك، تراجعت تلك الأسعار بعد أن أعلن الرئيس السابق دونالد ترامب ومسؤولون آخرون أن الولايات المتحدة كانت تلغي الضربات على إيران وتقترب من اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز.
لكن الأمور لم تسير كما هو متوقع، وعادت أسعار الطاقة للارتفاع مرة أخرى. حيث اقتربت أسعار النفط الخام الأمريكي من 85 دولارًا للبرميل، بينما ارتفعت أسعار النفط الخام برنت الدولية إلى 90 دولارًا للبرميل، وهو المستوى الذي لم تصل إليه منذ بداية الشهر.
هذا الوضع أبقى أسعار البنزين فوق 4 دولارات للجالون. وقد كتب اقتصاديون في بنك PNC في ملاحظة يوم الاثنين أن “أسعار الطاقة يجب أن تمارس تأثيرًا معتدلًا على التضخم في يوليو، على الرغم من أنه ربما ليس بنفس القدر كما في يونيو”.
تظل أسعار وقود الطائرات مرتفعة أيضًا، حيث توقع اقتصاديون في غولدمان ساكس أن أسعار تذاكر الطيران ارتفعت بنسبة 2% في يوليو نتيجة ارتفاع أسعار وقود الطائرات.
ستراقب وول ستريت والبنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ما يُعرف بـ “مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي”، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2% مقارنة بشهر يونيو. ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم الأساسي قليلاً إلى 2.5% مقارنة بـ 2.6% في العام الماضي.
لا تزال هذه المستويات مرتفعة جدًا بالنسبة لعدد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الذين يحددون أسعار الفائدة. حيث قالت بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، يوم الاثنين إن البنك المركزي قد يحتاج إلى رفع الأسعار عدة مرات لإعادة التضخم إلى السيطرة.
وأضافت هاماك أن زيادة ربع نقطة “ربما لا تفيد الاقتصاد كثيرًا”. في السنوات الأخيرة، كان الاحتياطي الفيدرالي عادةً ما يرفع الأسعار بنسبة 0.25% في كل مرة، باستثناء الأوقات التي تشهد أزمات اقتصادية مثل جائحة 2020.
في حديثها يوم الثلاثاء، كانت هاماك أكثر وضوحًا على لينكد إن، حيث أكدت: “الآن هو الوقت المناسب للعمل”. وأشارت إلى أن “كلما انتظرنا أكثر لاتخاذ إجراءات لإعادة التضخم إلى هدفنا البالغ 2%، سيكون من الصعب أكثر إعادته إلى الأسفل، وسيكون ذلك أكثر تكلفة للشعب الأمريكي”.
من المقرر أن يتم اتخاذ القرار التالي بشأن أسعار الفائدة في 16 سبتمبر. ويتفق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآخرون الذين دعوا لرفع الأسعار في الاجتماع الأخير مع هاماك.
كتب نييل كاشكاري، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، في بيان بتاريخ 31 يوليو أن “التضخم كان مرتفعًا بالنسبة لهدفنا البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات”. وأوضح كاشكاري أن الصدمات في العرض مثل غزو روسيا لأوكرانيا وحروب ترامب التجارية والحرب مع إيران هي الأسباب الجذرية للتضخم، بالإضافة إلى الازدهار في بناء مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
كل مركز بيانات يتطلب كميات هائلة من الذاكرة الحاسوبية، مما دفع عددًا قليلًا من الشركات المصنعة لهذه الذاكرة، مثل سامسونغ وSK Hynix وويسترن ديجيتال وميكرون، إلى رفع الأسعار بشكل كبير.
نتيجة لذلك، قامت شركات مثل آبل ومايكروسوفت وسوني برفع أسعار العديد من منتجاتها.
قالت آبل في بيان لها في يونيو: “لم نشهد من قبل زيادة في أسعار المكونات بهذا الشكل وبهذه السرعة”. “لقد وصلنا الآن إلى نقطة حيث نحتاج إلى البدء في رفع الأسعار”.
