ملخص: أعلنت شركة كورتيفا عن خطط لفصلها إلى كيانين تجاريين، مما أدى إلى انخفاض قيمة أسهمها. ومع ذلك، يرى محلل من JPMorgan أن هذا الانخفاض يمثل فرصة شراء.
تحليل أداء كورتيفا
أفاد محلل في JPMorgan، جيفري زكاوسكاس، أن التراجع في أسهم شركة كورتيفا، بعد إعلانها عن فصلها إلى كيانين، قد فتح فرصة شراء. حيث تمت ترقية تصنيف كورتيفا من "محايد" إلى "زيادة الوزن".
تفاصيل الانخفاض
• انخفضت الأسهم بنسبة 9.1% يوم الأربعاء بعد إعلان الشركة عن خططها للفصل في النصف الثاني من عام 2026.
• زكاوسكاس أشار إلى أن "إعلان الفصل لم يقلل من قيمة كورتيفا".
• الهدف السنوي للسهم يبقى عند 70 دولارًا، مما يشير إلى زيادة محتملة بنحو 14% من سعر الإغلاق يوم الأربعاء الذي كان 61.47 دولارًا.
أداء السوق
• عانت كورتيفا من أداء ضعيف هذا العام، حيث ارتفعت بنسبة 8% فقط، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 14%.
• ومع ذلك، يعتقد زكاوسكاس أن خطة كورتيفا لخلق قيمة أكبر من خلال فصل شركات البذور والكيماويات الزراعية قد تكون فعالة.
تقييم الشركات
• أشار زكاوسكاس إلى أن شركة البذور تُباع حاليًا بمعدل 13.5x EBITDA، بينما شركة الكيماويات الزراعية تُباع بمعدل 6x EBITDA بناءً على تقديرات عام 2025.
• وأضاف أن "معدل التداول الطبيعي لــ EBITDA الكيماويات الزراعية لكورتيفا يجب أن يكون أقرب إلى 9x-10x أو بزيادة عن FMC".
❝ نعتقد أن الانخفاض الحاد في قيمة كورتيفا قد خلق فرصة لتقييم الشركة بشكل أفضل. ❞
