ملخص:
تواجه جهود الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم تعقيدات متزايدة، حيث يشهد سوق الإسكان تراجعًا حادًا. تشير البيانات إلى استمرار الضغوط على القدرة الشرائية، مما يهدد استقرار السوق.
تراجع سوق الإسكان في الولايات المتحدة
يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات متزايدة في معركته ضد التضخم، حيث يتراجع سوق الإسكان بشكل ملحوظ رغم استمرار الضغوط السعرية العامة.
بيانات الإسكان في سبتمبر
تشير التقارير إلى أن بيانات الإسكان قد تدهورت بشكل أكبر في سبتمبر، مما يزيد من تعقيد المشهد السياسي للاحتياطي الفيدرالي وهو يفكر في خطواته المقبلة بشأن أسعار الفائدة.
• من المتوقع أن ترتفع أسعار الرهن العقاري، التي تبلغ حاليًا 7.43%، مما سيزيد من صعوبة تحمل تكاليف الإسكان.
• تكاليف الاقتراض المرتفعة تتزامن مع زيادة عامة في التضخم ونقص في المساكن.
❝سوق الإسكان على وشك الدخول في سبات عميق ما لم تتمكن واشنطن من تغيير سياساتها وجعل تكلفة المنزل الجديد أكثر قابلية للتحمل،❞ كتب كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في Fwdbonds.
تراجع المبيعات والبدء في البناء
أفادت الجمعية الوطنية للوسطاء العقاريين بأن مبيعات المنازل المعلقة، وهي مؤشر يقيس مبيعات المنازل التي تم الاتفاق عليها ولكن لم تكتمل، وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2001.
• انخفض المؤشر بنسبة 7.3% خلال الشهر، و11.3% مقارنة بالعام الماضي.
• تراجعت بدايات الإسكان بنسبة 5.2% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز التوقعات.
ارتفاع أسعار الفائدة وتأثيرها على السوق
سجل معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا أكثر من 7% لمعظم سبتمبر، حيث انتهى الشهر حول 7.6%.
• قبل خمس سنوات، كانت الأسعار قريبة من 3%، مما ساهم في ازدهار سوق الإسكان خلال فترة جائحة كوفيد-19.
• تشير الظروف الحالية إلى أن السوق العقاري قد يضعف أكثر قبل أن يستقر.
توقعات مستقبلية
تتوقع Goldman Sachs تراجع الاستثمارات السكنية بنسبة 2.5% و4% و1% على التوالي خلال الأرباع الثلاثة المقبلة.
• من المتوقع أن تكون بدايات المنازل الفردية 875,000 في 2027، وهو ما يعكس استقرارًا طفيفًا عن هذا العام.
• تشير التوقعات إلى أن مبيعات المنازل الحالية ستبلغ 3.9 مليون، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 26% مقارنة بمستويات ما قبل كوفيد-19.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي
يتوقع السوق أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة عند مستواها الحالي خلال اجتماعه المقبل. ومع ذلك، تشير الأسعار المستقبلية إلى احتمال كبير لزيادة بمقدار ربع نقطة في ديسمبر وزيادة أخرى في مارس 2027.
نقطة تفاؤل
يعتقد يان، الاقتصادي في NAR، أن الاتجاه الحالي لأسعار الرهن العقاري قد يعني أن الأسعار قد بلغت ذروتها.
❝نظرًا لأن أسعار الرهن العقاري قد ارتفعت أكثر بكثير من زيادات الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة القصيرة الأجل، فقد تكون أسعار الرهن العقاري قد بلغت ذروتها،❞ قال يان.
