ملخص:
أعلنت رئيسة وزراء اليابان، سناي تاكايشي، عن ميزانية إضافية بقيمة 19 مليار دولار لدعم الأسر المتضررة من ارتفاع تكاليف المعيشة. تأتي هذه الخطوة وسط مخاوف بشأن قدرة الحكومة على الوفاء بوعودها المتعلقة بإصدار الديون.
ردود فعل رئيسة الوزراء اليابانية
استجابت رئيسة وزراء اليابان، سناي تاكايشي، لأسئلة الصحفيين في مكتب رئيس الوزراء بطوكيو في 25 مايو 2026. حيث أعلنت أن الحكومة ستقوم بإعداد ميزانية إضافية بقيمة 19 مليار دولار لدعم الأسر التي تواجه تكاليف يومية متزايدة نتيجة الحرب في إيران.
تفاصيل الميزانية
• الميزانية الإضافية تقدر بحوالي 3 تريليونات ين (19 مليار دولار)، وهي متوافقة إلى حد كبير مع توقعات السوق.
• تأتي هذه الميزانية في وقت لا تزال فيه اليابان تعاني من ارتفاع أسعار الطاقة، وزيادة تكاليف الدعم، وضعف الين.
تغيير في الموقف
• تشير الميزانية إلى تراجع عن موقفها السابق الذي كان ينص على عدم الحاجة إلى إنفاق إضافي.
• أكدت تاكايشي أن إجمالي إصدار السندات للسنة المالية 2026 سيظل دون تغيير عن خطة الميزانية الأصلية.
قلق في سوق السندات
• سعت تاكايشي إلى طمأنة سوق السندات، مشيرة إلى أن الإنفاق الإضافي سيتم تمويله من خلال إصدار سندات تغطي العجز.
• ومع ذلك، ارتفعت عوائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 2.809% في 20 مايو، وهو أعلى مستوى منذ 1996، بعد تقارير عن احتمال إصدار الحكومة ديون جديدة لتمويل الميزانية الإضافية.
❝أسواق السندات ليست غبية، لا يمكنك زيادة الإنفاق دون زيادة الديون.❞
— يسبر كول، مدير الخبراء في مجموعة مونيكس
مراقبة التحولات
• استخدام تاكايشي لإطار السنة المالية أثار اهتمام المراقبين.
• تاريخياً، تنتهي السنة المالية في اليابان في 31 مارس، مما يجعل هذا التحول علامة حمراء.
القلق من التضخم
• عائدات السندات لأجل 30 عامًا تجاوزت 4%، مما يعكس القلق المتزايد بشأن المخاطر المالية وضغوط التضخم.
• ساهمت التطورات الأخيرة، بما في ذلك عدم اليقين المستمر في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار السلع، وزيادة نفقات دعم الوقود، في قلق سوق السندات بشأن الوضع المالي لليابان هذا العام.
آراء المحللين
• يرى بعض المحللين أن الحزمة ليست مدمرة.
• وفقًا للاقتصادي كريشنا بيمفارابو من ستايت ستريت للاستثمار، فإن الميزانية الإضافية تبدو أقل كتحفيز واسع وأكثر كوسيلة موجهة لدعم الأسر التي تواجه ضغوط الأسعار المرتبطة بالطاقة.
نظرة مستقبلية
• أظهرت البيانات الأخيرة أن الاقتصاد الياباني نما بمعدل سنوي قدره 2.1% في الربع الأول، مع زيادة الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.5% مقارنة بالربع السابق.
• حتى يسبر كول يرى أن هناك إمكانية لاستمرار الارتفاع في الأسهم بفضل إعادة هيكلة الشركات، والاندماجات والاستحواذات القياسية، والمستثمرين الناشطين.
تحديات العملة والسندات
• تبقى العملة قريبة من 160 ين مقابل الدولار، وهو مستوى يعتبر غالبًا محفزًا للتدخل.
• يبدو أن سوق السندات تعكس أن التضخم، وزيادات أسعار الفائدة من بنك اليابان، وزيادة إمدادات السندات أصبحت "أكثر تأكيدًا".
