ملخص:
تساهم سنوات تخزين الصين للنفط الخام وتراجعها عن شراء النفط بعد اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في تجنب أزمة طاقة أعمق. ومع ذلك، قد تواجه هذه الاحتياطات اختبارًا مع ظهور علامات على استئناف بكين لعمليات الشراء.
تأثير تخزين النفط في الصين على السوق العالمية
ساعدت سنوات تخزين الصين للنفط الخام وتراجعها عن شراء النفط منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في أواخر فبراير على تجنب أزمة طاقة أكبر. ومع ذلك، تشير التوقعات الاقتصادية إلى أن هذه الاحتياطات قد تواجه اختبارًا مع بدء الصين في استئناف عمليات الشراء.
❝لقد أنقذت الصين اليوم، وساعدت العالم على تجنب سيناريو نهاية العالم عندما أغلقت مضيق هرمز، مما أثر على 20% من إمدادات الطاقة العالمية،❞ قال بول غرينوالد، كبير الاقتصاديين العالميين في وكالة S&P Global Ratings، خلال مؤتمر في سنغافورة يوم الخميس.
تراجع الواردات النفطية
أكبر مستورد للنفط في العالم، الصين، خفضت وارداتها بعد اندلاع الحرب، مما ساهم في الحفاظ على استقرار أسعار النفط العالمية وحماية اقتصادها.
• تقدر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن الصين تمتلك 1.4 مليار برميل من احتياطيات النفط الخام الاستراتيجية، مقارنة بـ 825 مليون برميل في الولايات المتحدة، حتى ديسمبر 2025، بما في ذلك الاحتياطيات التجارية.
• انخفضت واردات النفط الخام الصينية إلى أقل من 8 مليون برميل يوميًا في مايو ويونيو، وهو الانخفاض الأول منذ عام 2016.
بعد اندلاع النزاع، توقع المحللون ارتفاع الأسعار إلى 150-200 دولار للبرميل بسبب اضطراب الإمدادات. قال غرينوالد: "لم نخطئ فقط في تقدير الحجم، بل أحيانًا أخطأنا في الاتجاه أيضًا".
أسعار النفط وتوقعات السوق
انخفضت أسعار خام برنت إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل قبل أن ترتفع مرة أخرى مؤخرًا متجاوزة 100 دولار للبرميل يوم الأربعاء مع تجدد الأعمال العدائية بين إيران والولايات المتحدة في الخليج. ومع ذلك، فإن هذا السعر لا يزال "قابلًا للهضم" بالنسبة للاقتصاد العالمي.
تشير العلامات إلى أن واردات النفط الخام الصينية قد تتعافى تدريجيًا.
• ارتفعت واردات النفط الخام الصينية بنسبة 22% و6.2% على أساس شهري في يوليو وأغسطس، على التوالي، رغم أنها لا تزال أقل بكثير من مستويات العام الماضي.
إذا استأنفت الصين استيراد النفط بمعدل ما قبل الحرب، فإن التأثير على النمو العالمي من ارتفاع أسعار النفط سيتعمق بشكل أكبر من التقديرات الحالية، وفقًا لكريشنا سرينيفاسان، مدير قسم آسيا والمحيط الهادئ في صندوق النقد الدولي.
نموذج بكين
وضعت بكين نفسها لهذا السيناريو بالضبط، حيث بنت احتياطيات سمحت بتقليل استهلاك النفط دون التأثير على النشاط الاقتصادي، كما قال كاي قوه، الرئيس التنفيذي وزميل كبير في معهد CF40.
أكدت الأزمة صحة استثمارات الحكومة على مدى سنوات في تخزين الطاقة والطاقة النظيفة استعدادًا لاضطراب محتمل في سلاسل إمدادات النفط العالمية.
• تمتلك الصين حوالي أربعة أشهر من النفط في احتياطياتها الوطنية، ويتطلب قانون الطاقة الجديد الذي تم إقراره العام الماضي من شركات النفط الكبرى الاحتفاظ باحتياطيات إضافية فوق الاحتياطيات التجارية العادية.
قالت دان وانغ، مديرة الصين في مجموعة يوراسيا، يوم الخميس: "الاقتصاد محمي أساسًا من هذه الأزمة النفطية".
تظل الفحم، التي توفر حوالي 53% من مزيج الطاقة في الصين، عاملًا مهمًا في تخفيف الصدمات، مما يسمح للاقتصاد بالتعويض عن النفط عندما ترتفع الأسعار.
قالت وانغ: "هذا النموذج الصيني لن ينجح بشكل جيد في اقتصاد عادي نظرًا للهدر الذي ينطوي عليه، لكن عندما يحدث شيء غير مؤكد مثل هذا، خاصة في أوراسيا، فإنه يعمل".
تتوقع أن تستمر المواجهة في الخليج لمدة عام على الأقل، مع بقاء أسعار النفط بين 85 و100 دولار للبرميل حتى عام 2027.
حذر الاقتصادي في غولدمان ساكس، دان سترويفن، في مذكرة حديثة من أن الأسعار قد تصل إلى 120 دولارًا للبرميل مع استمرار الحرب، التي دخلت شهرها السابع، في تعطيل الشحن.
