ملخص: يتوقع بنك UBS أن تخفيض سعر الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي لن يكون الأخير هذا العام، مما يستدعي من المستثمرين إعادة تقييم تخصيصاتهم النقدية. تشير البيانات إلى أن هناك 7.3 تريليون دولار في صناديق السوق النقدي، قرب مستويات قياسية.
توقعات تخفيض أسعار الفائدة
أشار بنك UBS إلى أن تخفيض سعر الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون الأخير هذا العام. يتعين على المستثمرين البدء في تقييم تخصيصاتهم النقدية، حيث يوجد 7.3 تريليون دولار في صناديق السوق النقدي، وهو قريب من مستوى قياسي.
• الأسعار المرتفعة التي استمتع بها المستثمرون في أسواق المال وغيرها من الاستثمارات النقدية ستبدأ في الانخفاض مع تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• بلغ العائد السنوي لمدة سبعة أيام على قائمة "Crane 100" لأكبر 100 صندوق نقدي خاضع للضرائب 4.09% حتى يوم الخميس.
توقعات تخفيضات إضافية
بالإضافة إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، أشار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إلى إمكانية حدوث تخفيضين آخرين هذا العام وتخفيض آخر في عام 2026. إذا استمر ضعف سوق العمل، فقد يقوم البنك المركزي بتخفيضات إضافية.
❝ تزداد الحاجة إلى استثمار النقد، وفقًا لما كتبه المؤلفون برئاسة أولريكه هوفمان-بورشارد، رئيسة الأسهم العالمية في UBS. ❞
استراتيجية إدارة النقد
يمتلك بنك UBS نهجًا ثلاثي الأبعاد لإدارة النقد:
-
تنظيم احتياجات السيولة: يجب تخصيص احتياجات النقد بعناية وعدم تجميعها في حساب توفير واحد أو صندوق سوق نقدي. يجب أن تكون الأموال اللازمة لمدة تصل إلى عام متاحة بسهولة.
-
استثمار أدوات الدين: يجب أن توازن أدوات الدين التي تستحق في فترة من سنة إلى ثلاث سنوات بين العائد والمرونة. يمكن أن يوفر "سلم السندات" تدفقات نقدية متوقعة.
- استثمار النقد على المدى الطويل: يمكن أن يركز النقد المخصص للاحتياجات البعيدة على تحسين العوائد مقابل بعض التقلبات السعرية والسيولة المنخفضة.
فرص استثمارية في الأسهم
بالإضافة إلى ضمان توازن المحفظة، هناك فرص محددة لاستثمار النقد الزائد في الأسواق. يُنصح المستثمرون الذين لم يستثمروا بشكل كافٍ في الأسهم بالنظر في الدخول في الأسهم خلال انخفاضات السوق.
• توقعات إيجابية: تعتقد هوفمان-بورشارد أن انخفاض أسعار الفائدة ونمو الأرباح القوي سيساهمان في تحقيق مكاسب محتملة للأسهم العالمية على مدار العام المقبل.
البحث عن بدائل دخل
داخل الأسهم الأمريكية، توجد فرص انتقائية في الأسهم ذات العوائد الجذابة. يحتفظ بنك UBS بمؤشر "Global Quality Dividend Payers"، الذي يتكون من أسهم تدفع دخلًا عالي الجودة.
• أسهم بارزة: تشمل الأسهم في المؤشر "جونسون آند جونسون" بعائد 2.99% و"فاليرو إنرجي" بعائد 2.76%.
فيما يتعلق بالدخل الثابت، تجد ليزلي فالكونيو، رئيسة استراتيجية الدخل الثابت الخاضعة للضرائب في UBS، أن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري جذابة.
• عائدات جذابة: الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري تحقق حاليًا عائدًا يبلغ حوالي 5% وتتميز بجودة عالية وسهولة في السيولة.
