مؤشر S&P 500 يواجه تحديات في اختراق مستوى 7800
يعاني مؤشر S&P 500 من صعوبة في تجاوز مستوى 7800 منذ أن وصل إليه لأول مرة في أواخر يوليو الماضي. وقد شهد المؤشر عدة اختبارات لمتوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا، مع ظهور تباينات سلبية في الزخم، حيث سجل مؤشر القوة النسبية 14 يومًا ارتفاعات أقل منذ ذروته في مايو.
لا تعني التباينات السلبية بالضرورة حدوث انخفاضات فورية، لكن ما يثير الاهتمام هو تشابه الظروف الفنية التي ظهرت قبل أكبر تصحيحات السوق خلال العام ونصف الماضيين. الأولى حدثت من أواخر 2024 إلى أوائل 2025، حيث بدأ مؤشر S&P 500 في اختبار متوسطه المتحرك مع تطور تباينات سلبية في مؤشر القوة النسبية، مما أدى إلى فشل محاولات الاختراق قبل الانخفاض الحاد المرتبط باضطرابات التعريفات.
تكررت هذه السيناريوهات في أواخر 2025، حيث تدهور الزخم أثناء اختبار المؤشر لمتوسطه المتحرك، مما أدى إلى تصحيح بنسبة تقارب 10% بسبب النزاع الإيراني. اليوم، نشهد مزيجًا مألوفًا: اختبارات متكررة لمتوسط 50 يومًا، وصعوبة في الحفاظ على اختراق فوق مستوى 7800، وتباينات سلبية مستمرة في الزخم.
على الرغم من أن هذه التشابهات لا تضمن حدوث انخفاض كبير آخر، إلا أنها تستحق الانتباه. الأهم من ذلك، أن رد فعل السوق هو الأهم، حيث يمكن أن تؤدي الفشل المتكرر في الأنماط الصعودية إلى تشكيل قمة ناجحة، مما قد يؤدي إلى انخفاض أكثر أهمية.
في الوقت الحالي، تشكلت نمط هبوطي محتمل، وقد يؤدي المزيد من الانخفاض إلى إكمال هذا النمط. ورغم ذلك، فقد شهدنا مثل هذه الظروف من قبل، حيث تميز الاتجاه الصاعد منذ أدنى مستوياته في مارس بوجود أنماط هبوطية متعددة لم تنجح في النهاية. وقد تدخل المشترون باستمرار في اللحظات الحرجة عندما كانت الصورة الفنية في أسوأ حالاتها.
فرانك كابيليري هو مؤسس ورئيس شركة CappThesis، وهي شركة أبحاث مستقلة تقدم الدعم للمستثمرين النشطين من خلال التحليل الفني والإحصائي. قبل تأسيس CappThesis، قضى 25 عامًا في وول ستريت كمتداول في الأسهم ومحلل فني ومتخصص في أبحاث المبيعات.
