ملخص:
تواجه أوروبا تحديات كبيرة في تحويل ميزانيات الدفاع المتزايدة إلى قدرات عسكرية قابلة للاستخدام. يتزايد الضغط مع اقتراب قمة الناتو في أنقرة، حيث يتعين على القادة وضع خطة لتحقيق الأهداف الجديدة للإنفاق.
الدفع نحو إعادة تسليح أوروبا
بعد سنوات من زيادة ميزانيات الدفاع، والإنفاق الطارئ على أوكرانيا، وارتفاع أسهم الدفاع، يجب على أوروبا الآن إثبات قدرتها على تحويل مئات المليارات من اليوروهات إلى أسلحة ومصانع وقدرات عسكرية قابلة للاستخدام.
السؤال الذي يواجه المستثمرين لم يعد يتعلق بالطلب على الدفاع أو الطموحات السياسية، بل ما إذا كانت التقييمات قد تجاوزت قدرة الصناعة على التنفيذ.
تزداد أهمية هذا الاختبار مع اقتراب قمة الناتو في أنقرة، حيث من المقرر أن يستعرض القادة التقدم منذ قمة العام الماضي ويضعوا خارطة طريق لتحقيق الأهداف الجديدة للإنفاق، لتحويل الالتزامات إلى نتائج ملموسة.
ومع ذلك، فإن الطريق من الميزانيات الأعلى إلى الأسلحة الموردة يثبت أنه غير متساوٍ. تؤدي تأخيرات الشراء، والبرامج الوطنية المجزأة، ونقص العمالة، وضغوط سلاسل الإمداد إلى إثارة الشكوك حول مدى سرعة إعادة بناء أوروبا لقاعدة صناعية تم إفراغها على مدار عقود من الإنفاق الدفاعي المنخفض.
• زادت الضغوط من كلا جانبي المحيط الأطلسي.
• اتفق حلفاء الناتو على زيادة كبيرة في الإنفاق الدفاعي في قمة العام الماضي.
• تعكس هذه الزيادة القلق المتزايد من أن أوروبا لم تعد تستطيع العيش تحت حماية الولايات المتحدة.
تزايد الضغط عندما أعلن وزير الحرب الأمريكي بيت هيغسث في وقت سابق من هذا الشهر عن مراجعة للقوات الأمريكية في أوروبا، محذرًا من أن الحلفاء الذين لا يلتزمون بأهداف الإنفاق قد يواجهون عواقب.
❝ لا شك أن الموقف الجيوسياسي المتطور للولايات المتحدة كان لحظة حقيقية من الحقيقة، ❞ قال هيوغ لافاندييه، شريك أول في ماكنزي. وقد تسارع إدراك أوروبا بأنه "قد انتهت فترة عائدات السلام" وأن الحكومات بحاجة إلى إعادة الاستثمار في قدرات الدفاع.
تطور تجارة الدفاع
لقد حولت هذه التغييرات توقعات المستثمرين. استفادت الشركات الدفاعية الأوروبية مثل راينميتال وBAE Systems وليوناردو وتاليس وساب من زيادة كبيرة في الطلب منذ غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022، حيث زادت الحكومات من إنفاقها العسكري.
تقدر ماكنزي أن الإنفاق الدفاعي الأساسي لدول الناتو الأوروبية قد تضاعف منذ عام 2019، وقد يصل إلى حوالي 800 مليار يورو (912 مليار دولار) بحلول نهاية العقد.
• من المتوقع أن يتجه الإنفاق نحو معيار الناتو الجديد، حيث ينفق كل عضو 3.5% من ناتجه المحلي الإجمالي على الدفاع.
• يتدفق التمويل الاستثماري أيضًا إلى تكنولوجيا الدفاع الأوروبية، مثل الطائرات بدون طيار والأنظمة الذاتية.
قال لافاندييه إن السوق في "لحظة اكتشاف الأسعار". كانت قوائم الانتظار في البداية هي المؤشر الأكثر وضوحًا للنمو، لكن المستثمرين يحصلون الآن على فهم أفضل للشركات القادرة على تحويل تلك الطلبات إلى إنتاج وإيرادات وهوامش ربح.
ما الذي يعيق دفع أوروبا نحو إعادة التسليح؟
بناء القدرة التي تحتاجها أوروبا لضمان الاستقلال الاستراتيجي أثبت أنه صعب. على الرغم من أن الاستثمار في الدفاع قد زاد بشكل حاد، إلا أن مخزونات المعدات في دول الناتو الأوروبية لا تزال أقل من مستويات عام 2021.
• تعكس هذه المخزونات المساهمات العسكرية لأوكرانيا، وتقاعد الأنظمة القديمة، والجداول الزمنية الطويلة لتسليم المعدات الجديدة.
• وجدت ماكنزي أيضًا أن تفتت المنصات في أوروبا أعلى بأكثر من أربع مرات من الولايات المتحدة، مما يؤثر على التشغيل البيني واللوجستيات والقدرة الصناعية.
تعد أكبر الاختناقات هي نقص العمالة وسلاسل الإمداد. أضاف لافاندييه أن صناعة الدفاع الأوروبية "لم تكن معتادة على الإنتاج على نطاق واسع منذ فترة طويلة".
كيف تؤثر سلاسل الإمداد على إنتاج الدفاع؟
وجدت S&P Global Ratings نفس القيود. حيث إن الموردين الدفاعيين الأوروبيين غالبًا ما يكونون شركات صغيرة ذات قدرة محدودة على جمع الأموال للتوسع، مما يعرض المقاولين الأكبر للاختناقات عبر سلاسل الإمداد المعقدة.
• حذرت وكالة التصنيف الائتماني أيضًا من أن زيادة الإنفاق الدفاعي ستكون غير متساوية عبر أوروبا.
• تتقدم بولندا ودول البلطيق بشكل أسرع، بينما تتمتع ألمانيا بمزيد من المجال المالي للتسريع، بينما تواجه فرنسا والمملكة المتحدة وبلجيكا وأجزاء من جنوب أوروبا قيودًا أكبر على الديون وأولويات سياسية متنافسة.
قد يدعم الإنفاق الدفاعي الأعلى جودة ائتمان شركات الدفاع، لكنه قد يضيف ضغوطًا على الميزانيات السيادية ويجبر على مقايضات سياسية صعبة.
أشار لافاندييه إلى أن حوالي نصف الإنفاق الدفاعي الأوروبي يتدفق حاليًا إلى أوروبا، بينما يذهب الباقي إلى موردين في أماكن أخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة وإسرائيل وكوريا الجنوبية.
نموذج التعاون الأوروبي
قال ستيفان وينتلس، الرئيس التنفيذي للبنك الألماني المملوك للدولة KfW، إن نمو صناعة الدفاع "ليس ظاهرة قصيرة الأجل"، لكن أوروبا بحاجة إلى توسيع نطاقها، وزيادة القدرة التنافسية في الأسعار، وإطار سياسة أكثر دعمًا لجعل التحول يعمل.
أضاف وينتلس أن الملكية المشتركة المخطط لها لصانع الدبابات KNDS تمثل نموذجًا محتملاً للتعاون الأوروبي الأعمق.
• اتفقت فرنسا وألمانيا على أن تصبحا مساهمتين متساويتين بنسبة 40% في منتج ليوبارد 2.
• يأمل أن يصبح KNDS في النهاية نموذجًا أصغر لـ إيرباص كدليل على أن أوروبا يمكنها تطوير أبطال وطنيين إلى مجموعات دفاعية تنافسية عالميًا.
ومع ذلك، فإن المقارنة تبرز أيضًا صعوبة هذا الهدف: استغرق بناء إيرباص عقودًا، ولا يمكن أن تنتظر التحديات الأمنية في أوروبا عقودًا أخرى.
