تقلبات أسعار النحاس نتيجة مخاوف التضخم تؤثر على المعادن الصناعية

تذبذبات حادة في أسعار المعادن الصناعية بسبب مخاوف التضخم

تواجه أسعار المعادن الصناعية تقلبات حادة هذا الأسبوع، حيث تواصل مخاوف التضخم الضغط على الأسواق المالية العالمية.

في بورصة لندن للمعادن، انخفضت عقود النحاس الآجلة لشهر أغسطس بنسبة 1.3% يوم الثلاثاء، قبل أن تعود لتسجل ارتفاعًا بنسبة 0.5% يوم الأربعاء، حيث بلغت 13,477 دولارًا للطن. يُعتبر النحاس مؤشرًا رئيسيًا للاقتصاد العالمي، ويستخدم في العديد من المنتجات مثل الأسلاك الكهربائية والآلات والسباكة.

تأتي هذه التحركات في سياق تجارة متقلبة في الأسواق العالمية، حيث تراجعت الأسهم مع تقييم المستثمرين للأرباح الشركات وارتفاع عوائد الخزينة الأمريكية إلى مستويات لم تُسجل منذ عقود.

الزنك: ضغوط الطلب

في تقرير صدر الأسبوع الماضي، أشار استراتيجيون من شركة ماكنزي إلى أن المخاطر المحتملة بالنسبة للزنك تتجه نحو ضغوط الطلب، حيث أن حوالي 55% من الطلب النهائي يأتي من قطاع البناء، الذي يُعتبر عرضة لأي تراجع اقتصادي.

كما أضافوا أن ارتفاع تكاليف الديزل والحمض والمتفجرات يؤثر على الهوامش، لكن ذلك لا يُعتبر مشكلة في ظل أسعار المعادن الحالية.

الألومنيوم: حالة من عدم اليقين

تظهر حالة من عدم اليقين أيضًا في سوق الألومنيوم، حيث يُشير شاشانك سريام، المحلل البارز في وود ماكنزي، إلى أن "العرض الضيق هيكليًا يتعارض مع ضعف الطلب النهائي" في أوروبا وأمريكا الشمالية.

يُعتبر الألومنيوم مادة أساسية في العديد من الصناعات، بما في ذلك الإلكترونيات والنقل والبناء. ومع ذلك، فإن حوالي 9% من إمدادات الألومنيوم العالمية تأتي من الخليج، حيث تواجه الشركات صعوبات في تصدير المعدن خارج المنطقة بعد إغلاق إيران لمضيق هرمز.

النحاس: صراع بين العوامل الكلية والجزئية

تستمر الرواية الإيجابية التي دفعت أسعار النحاس للارتفاع حتى عام 2025، مدعومة بنقص الإمدادات من المناجم والطلب القوي الناتج عن التحول الطاقي.

تشير أليس فوكس، استراتيجي السلع في ماكنزي، إلى أن أسعار النحاس تتأرجح بين الطلب على المعدن الأحمر ومخاوف ارتفاع أسعار الفائدة.

كما أضاف تشارلز كوبر، رئيس أبحاث النحاس في وود ماكنزي، أن الأسعار لا تزال متقلبة ولكنها تحافظ على مستويات مرتفعة تاريخيًا حول 13,500 دولار للطن.

التحديات المستمرة

بالرغم من الضغوط الكلية، يبقى السوق الفعلي حساسًا لمخاطر الاضطرابات في جانب العرض. تأخرت استعادة العمليات في أكبر منجم للنحاس في العالم، غراسبرغ في إندونيسيا، حتى عام 2028 بعد انزلاق طيني مميت في 2025.

تأثرت الإمدادات أيضًا بالفيضانات في منجم كاموا-كاكولا في جمهورية الكونغو الديمقراطية وحادث في منجم إل تينينتي في تشيلي.

نظرة مستقبلية

تشير التوقعات إلى أن النحاس يعكس صراعًا كلاسيكيًا بين العوامل الكلية والجزئية، حيث تستمر العوامل الهيكلية مثل توسع الشبكات والبنية التحتية لمراكز البيانات في دعم الرواية طويلة الأجل.

ومع ذلك، يبقى السوق في نطاق متقلب بين 13,200 و13,800 دولار للطن، مع الحاجة إلى استقرار عوائد السندات العالمية واستعادة النشاط الصناعي في الصين لتحقيق مزيد من الارتفاعات.