ملخص:
تزايدت المخاوف بشأن العجز في الميزانية الأمريكية، مما أدى إلى انتعاش تجارة تخفيض قيمة الأصول. يتجه المستثمرون نحو الأصول الصلبة مثل الذهب والعملات الرقمية كوسيلة للتحوط ضد ضعف الدولار.
تجارة تخفيض القيمة تكتسب زخمًا جديدًا في وول ستريت
تتزايد المخاوف بشأن حجم وتكلفة العجز في الميزانية الأمريكية، مما أدى إلى انتعاش تجارة تخفيض قيمة الأصول في وول ستريت.
تستند الحكمة التقليدية وراء هذه التجارة إلى أن الأصول الصلبة، مثل العملات الرقمية والمعادن الثمينة، تحقق مكاسب عندما يسعى المستثمرون للتحوط ضد ضعف الدولار الأمريكي وديون الخزينة في ظل ارتفاع الإنفاق الحكومي. وقد وصلت هذه المخاوف إلى ذروتها الأسبوع الماضي بعد خطوة غير معتادة من وزارة الخزانة لزيادة عمليات شراء الديون تحت إشراف سكوت بيسنت.
قال ستيفن كولتمن، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في 21Shares، وهي شركة تركز على العملات الرقمية:
❝حجم عمليات شراء الخزانة التي أعلن عنها بيسنت حتى الآن ضئيل مقارنة بحجم السوق بشكل عام، لكن تأثير الإشارة كان قويًا جدًا.❞
ارتفاع أسعار الذهب
وصل سعر الذهب إلى أعلى مستوى له منذ ثلاثة أشهر، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 5% الأسبوع الماضي. وقد شهد المعدن الأصفر زيادة لمدة خمسة أسابيع متتالية، ومن المتوقع أن يسجل أكبر ارتفاع شهري له منذ عام 1999.
ارتفاع البيتكوين
ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 2% يوم الاثنين، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ مايو. الأسبوع الماضي، حققت العملة الرقمية ارتفاعًا بنسبة 22%، وهو أكبر ارتفاع لها خلال ثلاثة أيام منذ عام 2023.
تراجع الدولار الأمريكي
تراجع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية أخرى، إلى أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر الأسبوع الماضي. وقد سجل المؤشر انخفاضًا للأسبوع الثالث في آخر أربعة أسابيع.
رسالة من الأسواق
أعلنت وزارة الخزانة الأسبوع الماضي أنها ستضاعف الحد الأقصى لعمليات شراء السندات، ليصل إلى 4 مليارات دولار. جاء هذا الإعلان بعد أن بلغ العجز في الميزانية الأمريكية في يوليو أعلى مستوى له منذ خمس سنوات.
قال جون أرنولد، المستثمر الخيري السابق:
❝الأسواق تقول شيئًا، الدولار الضعيف، وأسعار الخزينة المنخفضة، وزيادة الأصول الصلبة، كلها جزء من تجارة التخفيض.❞
نقطة تحول
رغم ذلك، حصلت الأصول التي ستستفيد من تجارة التخفيض على دعم مؤخرًا في وول ستريت. قال محلل دويتشه بنك، مايكل هسوه، إن الذهب قد يتجاوز سعره المستهدف البالغ 4800 دولار للأونصة.
أوصى المستثمر الملياردير راي داليو المستثمرين بالاحتفاظ بكميات كبيرة من الذهب والبيتكوين، محذرًا من أزمة ديون محتملة في الولايات المتحدة نتيجة للإنفاق الحكومي غير المنضبط.
خاتمة
بينما يتزايد الاهتمام بتجارة تخفيض القيمة، يبقى بعض المحللين مترددين في تأييد هذه الفكرة حتى يتضح موقف الاحتياطي الفيدرالي من وزارة الخزانة.
