ملخص: من المتوقع أن تدخل شركة SpaceX عدة مؤشرات رئيسية في السوق المالية، مما قد يؤثر على أدائها السهمي. ومع ذلك، فإن الطلب المرتفع على الأسهم مع قلة المعروض منها قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم بشكل كبير.
تسريع دخول SpaceX إلى مؤشرات السوق
تسير شركة SpaceX نحو دخول عدة مؤشرات رئيسية في السوق المالية، مما قد يؤثر في النهاية على أدائها السهمي بناءً على الأسس العامة لقطاع التكنولوجيا.
ومع ذلك، قبل أن تدخل SpaceX هذه المؤشرات في الأسابيع المقبلة، قد تدفع قوى السوق، المعززة بالأدوات المالية المشتقة والتحركات من قبل المستثمرين الكبار، سعر السهم إلى مستويات أعلى بكثير. بعد أقل من ثلاثة أيام من طرحها العام، ارتفعت SpaceX بالفعل بنسبة 55% فوق سعر الطرح العام الأولي البالغ 135 دولارًا.
تتعلق هذه العوامل المالية بشكل ضئيل بشركة SpaceX نفسها أو قطاعاتها الصناعية المختلفة أو الاقتصاد الأوسع.
❝ سيكون من الصعب للغاية أن تكون سلبيًا بشأن هذا الاسم حتى تدخل إلى مؤشر ناسداك-100، ❞ قال دان نيلز، مؤسس إدارة استثمار نيلز، لقناة CNBC يوم الاثنين. ❝ بعد ذلك، ستصبح الأمور مثل التقييمات مهمة، لكن كما تعلمنا خلال جنون الأسهم الميمية، يمكن أن ترتفع التقييمات إلى مستويات أعلى مما كنت تتخيل. ❞
ارتفاع الطلب وقلة المعروض من الأسهم
حتى ذلك الحين، تكمن المشكلة الأساسية في ارتفاع مستوى الطلب على الأسهم مقابل قلة عدد الأسهم المتاحة للتداول. تم بيع 555.6 مليون سهم فقط في الطرح العام الأولي الأسبوع الماضي، وهو ما يمثل حوالي 5% من الأسهم القائمة لشركة SpaceX. ومن المتوقع أن تتاح 83.3 مليون سهم أخرى نتيجة لخيار التخصيص الإضافي المعتاد البالغ 15%.
سيتم فتح حوالي 911 مليون سهم من الأسهم الداخلية، والتي تعادل ضعف عدد الأسهم المتاحة حاليًا، بعد يومين من تقرير الأرباح الأول للشركة، ولكن من المتوقع أن يحدث ذلك حتى أوائل أغسطس، وفقًا لمورنينغ ستار.
لا يمكن للمستثمرين الداخليين البيع بعد بسبب القيود القانونية، والعديد من المستثمرين المؤسسيين الذين اشتروا الأسهم مؤخرًا لا يرغبون في ذلك.
ندرة الأسهم
تؤدي هذه الندرة إلى ارتفاع الأسعار قبل دخول SpaceX إلى مؤشرات FTSE Russell وMSCI وناسداك-100، والذي سيحدث خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
تتزايد الضغوط الصعودية هذا الأسبوع مع بدء تداول الأدوات المالية المشتقة وأنواع أخرى من الأدوات المالية الثانوية المتعلقة بـ SpaceX.
بدأت خيارات الأسهم الخاصة بـ SpaceX بالتداول يوم الثلاثاء بكميات كبيرة، وفقًا لما ذكره متداول الخيارات مايكل خاو.
❝ يقوم صناع السوق بشراء عدد معين من الأسهم الأساسية مقابل كل خيار يبيعونه، لأن ذلك سيخفف من تعرضهم بعض الشيء، ❞ قال. ❝ هذا الفعل نفسه يضع ضغطًا شرائيًا على السهم. ❞
من المحتمل أيضًا أن تقوم صناديق التحوط واللاعبين الكبار الآخرين بزيادة حيازاتهم من الأسهم حتى يتمكنوا من بيعها مرة أخرى في السوق عندما تضطر المؤشرات للشراء في غضون أسابيع.
شركة كبيرة، عدد قليل من الأسهم المتاحة
يمكن أن تستمر هذه الضغوط الفنية حتى بعد دخول الشركة إلى المؤشرات المرجعية، وقد تشوه أسعار الأسهم ذات الحصص الصغيرة، مثل SpaceX.
❝ عندما يتعارض هذا الشراء الآلي، غير المتعلق بالسعر، من الصناديق السلبية مع تدفق عام محدود، فإنه يخلق ضغطًا كبيرًا على السيولة، ❞ كتبت بايال شاه لمجموعة CME. ❝ يمكن أن يؤدي ذلك إلى تشوهات سعرية كبيرة، مما يجبر الصناديق السلبية على شراء الأسهم بأسعار مرتفعة بعد فترة وجيزة من الإدراج. ❞
بعد ذلك، بمجرد دخول SpaceX إلى مؤشرات مختلفة، يتوقع المحللون أن يصبح قيمة السهم أكثر حساسية لكل من قطاعاته والعوامل الاقتصادية الكلية الأوسع.
❝ من المحتمل أن يتم دعم زخم سعر السهم بتدفقات الصناديق السلبية التي تعكس اتجاهات ادخار الأسر وقرارات تخصيص الأصول المعتمدة على الأسس الموضوعية بدلاً من تلك المتعلقة بالسهم، ❞ كتب جورج كارامانوس من شركة روتشيلد في ملاحظة يوم الثلاثاء للعملاء.
هناك أيضًا احتمال أن ينخفض سعر سهم SpaceX بشكل كبير بعد الكم الهائل من الاهتمام الإعلامي الذي حصلت عليه الشركة قبل طرحها العام الأولي.
يصف المحللون في شركة رينيسانس ما يحدث بأنه "ضريبة الضجيج".
تظهر الأبحاث أن الطروحات العامة الأولية التي تفتح بشكل مذهل يمكن أن تؤدي إلى أداء ضعيف قريبًا، حيث تشير رينيسانس، المتخصصة في أبحاث الطروحات العامة الأولية، إلى أن الأداء غالبًا ما يكون مخيبًا للآمال.
❝ على الرغم من الحماس، غالبًا ما يكون الأداء مخيبًا: من التجارة الافتتاحية، كان العائد الوسيط على مدى عام واحد -15.6%، مع تحقيق 8 من 20 طرحًا عامًا أوليًا مكاسب بعد عام، ❞ كتب المحللون بقيادة جيف ديغراف في تحليل بتاريخ 11 يونيو.
