ملخص: شهدت أسواق الأسهم الأمريكية والكورية الجنوبية مكاسب كبيرة بفضل ارتفاع أسعار الأسهم المتعلقة بالذاكرة. ومع ذلك، يحذر المراقبون من مخاطر التقلبات السوقية.
مخاطر التقلبات في أسواق الأسهم
لندن — ساهمت العوائد الكبيرة من الأسهم المتعلقة بالذاكرة في تحقيق مكاسب كبيرة في أسواق الأسهم الأمريكية والكورية الجنوبية في السنوات الأخيرة، لكن المراقبين يحذرون المستثمرين من تجاهل تقلبات السوق على مسؤوليتهم الخاصة.
نمو مستدام في صناعة الذاكرة
تعيش صناعة الذاكرة فترة من النمو المستدام منذ إطلاق ChatGPT في ديسمبر 2022، مما أدى إلى زيادة هائلة في الطلب على الذاكرة عالية النطاق (HBM).
• تعتبر شركتا سامسونج وSK Hynix من أكبر منتجي شرائح HBM، حيث ارتفعت أسعارهما بنسبة 114% و186% على التوالي منذ بداية العام.
• كما حققت شركتا Micron Technology وSanDisk زيادات بنسبة 141% و156% في عام 2026.
يرتكز الاعتقاد بأن السوق في حالة صعود على فكرة أن الصناعة قد تخلصت من تقلباتها السابقة، حيث يتذبذب الطلب على التخزين بشكل كبير بينما يبقى العرض ثابتًا إلى حد كبير.
❝ لقد غيرت الذكاء الاصطناعي تاريخ الصناعة من الطفرة والانهيار، مما يعني أن الأسعار قد تبقى مرتفعة لسنوات. ❞
ابتكارات جديدة
على الرغم من أن إمدادات شرائح الذاكرة محدودة للغاية في الوقت الحالي، كشفت شركة جوجل في 24 مارس عن TurboQuant، وهي طريقة جديدة للضغط، والتي تقول إنها يمكن أن تقلل من كمية الذاكرة المطلوبة لتشغيل نماذج اللغة الكبيرة بمقدار ستة أضعاف.
• تهدف هذه الابتكارات إلى جعل نماذج الذكاء الاصطناعي أكثر كفاءة، وهو هدف رئيسي للمختبرات الرائدة.
مخاطر التركيز الكورية الجنوبية
تتسبب شركتا سامسونج وSK Hynix في دفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي إلى مستويات مرتفعة عبر عامي 2025 و2026. تشكل الأسهم معًا أكثر من 50% من المؤشر بالكامل.
• يعتقد ستيف بريس، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في ستاندرد تشارترد، أن التفاؤل حول الأسهم الكورية "ليس بعيد المنال".
على الرغم من ذلك، تظل بعض البنوك متفائلة بشأن آفاق الشركتين، حيث تتوقع نومورا أن يصل سعر سهم SK Hynix إلى 4 ملايين وون وأن يصل سعر سهم سامسونج إلى 590,000 وون خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
