ملخص: اقترح صندوق الثروة السيادية النرويجي تقليص حصة السندات الحكومية في محفظته الاستثمارية البالغة 2.3 تريليون دولار، بهدف تنويع المخاطر وزيادة العوائد. يأتي هذا الاقتراح في وقت حساس لسوق السندات الأمريكية.
صندوق الثروة السيادية النرويجي يقترح تقليص حصة السندات الحكومية
قدم صندوق الثروة السيادية النرويجي اقتراحًا لتقليص حصة السندات الحكومية في محفظته الاستثمارية، والتي تقدر بـ 2.3 تريليون دولار. يهدف هذا الاقتراح إلى تنويع المخاطر وزيادة العوائد.
في رسالة إلى وزارة المالية النرويجية، تم نشرها يوم الجمعة، أوضح رؤساء إدارة استثمارات بنك النرويج المركزي أنهم يوصون بتقليل حصة السندات الحكومية من 70% إلى 50%. وأكدوا أن هذا المستوى سيوفر سيولة كافية خلال تقلبات السوق، مع إمكانية البحث عن عوائد أكبر في أماكن أخرى.
إعادة تخصيص الحصص
تشمل إعادة التخصيص المقترحة ما يلي:
• تقليص حصة سندات الخزانة الأمريكية من 34.1% إلى 21.9%
• تقليص حصة السندات في منطقة اليورو من 16.8% إلى 14.1%
• زيادة حصة السندات الحكومية اليابانية من 4.6% إلى 7.4%
كما يسعى الصندوق إلى وزن حيازاته من السندات الحكومية بناءً على القيمة السوقية بدلاً من الناتج المحلي الإجمالي، بسبب الأعباء العالية للديون في معظم الاقتصادات المتقدمة.
ضغط على سوق السندات
من المتوقع أن تأتي هذه الخطوة في وقت حساس لسوق السندات، حيث ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها خلال عقد من الزمن.
قال الاقتصادي محمد العريان في مقابلة مع CNBC: "المشترون والمحتفظون التقليديون بسندات الخزانة الأمريكية تحت ضغط". وأضاف: "الحجم ليس كبيرًا، لكن الإشارة التي تفيد بأن حاملي السندات التقليديين أصبحوا أقل موثوقية هي إشارة مهمة جدًا".
زيادة حصة السندات غير الحكومية
يخطط صندوق الثروة السيادية أيضًا لزيادة حيازاته من السندات غير الحكومية الأمريكية، مثل السندات الشركات، من 16.2% إلى 27.6%.
قال المدير التنفيذي نيكولاي تانغن ورئيسة البنك المركزي النرويجي إيدا وولدن باتش إن الصندوق يمكن أن يحقق عوائد أعلى من خلال تنويع استثماراته في أصول أكثر خطورة، مثل السندات المدعومة بالرهن العقاري.
أرباح قياسية وتحذيرات من المخاطر
يمتلك الصندوق حاليًا حوالي 1.65 تريليون دولار في الأسهم، مع ملكية تقارب 1.5% من جميع الأسهم في الشركات المدرجة عالميًا، و592 مليار دولار في السندات.
على الرغم من تحقيقه أرباح قياسية في الفترات الأخيرة، حذر تانغن من أن هذه المستويات من العوائد لن تكون مستدامة في حالة حدوث تراجع في السوق.
أظهر اختبار ضغط حديث أن تصحيحًا في سوق الذكاء الاصطناعي قد يمحو 740 مليار دولار، أو 35%، من قيمة الصندوق.
