ملخص:
شهدت أسعار الذهب مرحلة "انفجارية" خلال العامين الماضيين، وفقًا لبنك دويتشه. على الرغم من التحديات الأخيرة، لا يزال المعدن الأصفر يتجه نحو ارتفاعات جديدة.
أسعار الذهب في مرحلة انفجارية
أفاد بنك دويتشه أن سعر الذهب شهد مرحلة "انفجارية" على مدار العامين الماضيين، وأن هذا السلوك لا يزال مستمرًا. على الرغم من أن المعدن الثمين عانى من ستة أشهر صعبة، حيث تراجع عن أعلى مستوى له على الإطلاق الذي حققه في وقت سابق من هذا العام، إلا أنه قد تضاعف سعره منذ أغسطس 2024.
• سعر الذهب الفوري وصل إلى 5,589.38 دولار للأونصة في 29 يناير، قبل أن تؤدي الأحداث في الشرق الأوسط إلى رفع توقعات أسعار الفائدة والدولار الأمريكي، مما أثر سلبًا على أداء الذهب.
• آخر سعر للذهب الفوري كان حوالي 4,031.45 دولار للأونصة، بينما تم تداول عقود الذهب الآجلة عند 4,085.90 دولار.
توقعات السوق
أشار بنك دويتشه إلى تحذير من بنك التسويات الدولية في ديسمبر 2025، حيث أظهرت اختبارات إحصائية أن سوق الذهب قد دخلت منطقة تشبه الفقاعة، مما قد يؤدي إلى تصحيح كبير. ومع ذلك، فإن وجهة نظر الاستراتيجيين إيجابية، حيث يتوقع بنك دويتشه أن القيمة العادلة للذهب قد تصل إلى حوالي 4,700 دولار للأونصة بنهاية العام، و4,600 دولار للأونصة في الربع الرابع.
❝ إن "الصقور تطرد الثيران" في سوق الذهب، مما يوضح المخاطر التي قد تؤدي إلى انخفاض سعر الذهب إلى 3,800 دولار للأونصة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. ❞
• هذا التصور أكثر تفاؤلاً من توقعات البنك السابقة في 23 يونيو، عندما كانت المخاوف من التضخم في ذروتها.
• أشار محللو دويتشه إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الأصول ذات العائد، مثل السندات، أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يحقق عائدًا.
