ملخص:
تسجل الأسهم الأمريكية والأوروبية ارتفاعات قياسية وسط ازدهار الذكاء الاصطناعي، لكن خبراء البنك المركزي الأوروبي يحذرون من تصحيح وشيك. التاريخ يشير إلى أن هذا الازدهار قد يتبعه تراجع حاد.
الأسواق المالية العالمية
تواصل الأسهم الأمريكية والأوروبية تحقيق ارتفاعات قياسية مع تدفق المستثمرين نحو ازدهار الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يحذر الاقتصاديون في البنك المركزي الأوروبي من أن التاريخ يشير إلى احتمال حدوث تراجع حاد في المستقبل.
تحذيرات من تصحيح السوق
كتب الاقتصاديون في مدونة يوم الاثنين:
"تشير الأبحاث الاقتصادية حول الثورات التكنولوجية السابقة إلى استنتاج مقلق: من المحتمل أن يحدث تصحيح في تقييمات سوق الأسهم الحالية."
وذكروا سيناريوهين محتملين:
• قد يحدث تصحيح بسبب "المستثمرين المفرطين في الثقة والتفاؤل" الذين يدفعون الأسعار إلى ما هو أعلى من قيمتها الأساسية، مما يؤدي إلى انهيار عندما يتلاشى هذا الحماس.
• من المتوقع أن يحدث انخفاض في الأسعار، حتى لو كانت التقييمات الحالية تعكس بدقة قدرة الذكاء الاصطناعي على إعادة تشكيل الاقتصاد العالمي وزيادة أرباح الشركات.
تشابه مع فترات تاريخية سابقة
استشهد الاقتصاديون بأوجه شبه مع ازدهار السكك الحديدية في القرن التاسع عشر، وتوسع الكهرباء والراديو في عشرينيات القرن الماضي، وظهور الإنترنت في التسعينيات. وقد تم مقارنة موجة الذكاء الاصطناعي الحالية بفقاعة دوت كوم في أوائل الألفية.
• في كل حالة، كانت أعصاب المستثمرين بشأن نجاح الانتقال المرتبط بالتكنولوجيا تؤثر على الاقتصاد الأوسع.
• كتب الاقتصاديون: "مع انتشار الاعتماد… تصبح حالة عدم اليقين شاملة. إذا حدث خطأ ما في تلك التكنولوجيا، فإن الاقتصاد بأسره يعاني."
تداعيات محتملة على السوق
هذا يدفع المستثمرين إلى المطالبة بعلاوة مخاطر أعلى، مما قد يؤدي في النهاية إلى انخفاض أسعار الأسهم، حتى لو استمرت أرباح الشركات في النمو.
• "كلا الرأيين يعنيان وجود ازدهار يتبعه تصحيح أو تراجع من أي مستوى ارتفعت إليه التقييمات في المستقبل."
• وأشار الاقتصاديون إلى أن هذا قد يتبعه انتعاش وارتفاع آخر في الأسهم.
الاستعداد للتقلبات
تحذر المدونة من تداعيات مثل هذا التراجع وتحث المستثمرين على الاستعداد لذلك.
المستثمرون الأفراد في أوروبا معرضون بشكل كبير، ربما دون أن يدركوا ذلك، بسبب انتشار أسهم "السبعة الرائعة" في صناديق المؤشرات العالمية وصناديق التقاعد.
• هناك خطر إضافي يتمثل في أن التصحيح الحاد قد يؤدي إلى تأثيرات متتابعة من خلال الهياكل القائمة على الصناديق، مما يهدد في النهاية استقرار منطقة اليورو.
• "على عكس حلقة دوت كوم، فإن نقطة البداية اليوم تترك مجالًا أقل بكثير لخفض أسعار الفائدة أو استخدام السياسة المالية لتخفيف التداعيات."
