ملخص: من المتوقع أن تؤدي انخفاض أسعار النفط في يونيو إلى تأثير إيجابي على التضخم، رغم أن ذلك قد لا يؤثر كثيرًا على صانعي السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي. تشير التوقعات إلى انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.2%، مما يعكس تراجعًا في أسعار الطاقة.
أسعار النفط والتضخم في الولايات المتحدة
تشير التوقعات الاقتصادية إلى أن أسعار النفط المنخفضة في يونيو قد تقدم بعض الأخبار الجيدة بشأن التضخم، على الرغم من أن ذلك قد لا يكون له تأثير كبير على صانعي السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي.
• يتوقع الاقتصاديون أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين، وهو مقياس شامل لتكاليف السلع والخدمات في الاقتصاد الأمريكي، انخفاضًا بنسبة 0.2% لهذا الشهر، وفقًا لتوافق آراء داو جونز.
• سيؤدي هذا الانخفاض إلى خفض المعدل العام إلى 3.8%، بتراجع قدره 0.4 نقطة مئوية عن مايو.
• يعود هذا الانخفاض إلى تراجع أسعار الطاقة، حيث انخفض سعر النفط الخام الأمريكي بنحو 25% في يونيو، بعد ارتفاع حاد ساهم في دفع التضخم إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من ثلاث سنوات.
توقعات التضخم الأساسية
يتوقع أن تسهم أسعار السيارات والمساكن المنخفضة أيضًا في تحسين الصورة عندما تصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير مؤشر الأسعار يوم الثلاثاء في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
❝ أتوقع تباطؤ التضخم العام بسبب انخفاض أسعار النفط، بدءًا من بيانات التضخم التي نحصل عليها هذا الأسبوع، ❞ قال حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير في خطاب له يوم الاثنين.
• ومع ذلك، أشار إلى أنه سيركز على التضخم الأساسي، حيث توجد علامات حديثة على استمرار الضغط على أسعار السلع.
• تشير التوقعات إلى زيادة بنسبة 0.2% في التضخم الأساسي، مع معدل سنوي يبلغ 2.8%، حيث تستمر عوامل أخرى في الحفاظ على وتيرة الزيادة في الأسعار أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
التوترات الجيوسياسية وتأثيرها
أشار والير إلى تأثير ازدهار الذكاء الاصطناعي، الذي يفوق التأثير المتناقص من التعريفات والعودة في أسعار الطاقة. يجب مراقبة الزيادات في أسعار السلع والخدمات ذات الصلة عن كثب في تقرير مؤشر الأسعار.
• هناك أيضًا قدر كبير من عدم اليقين بشأن التضخم مع استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط وعوائد الخزانة يوم الاثنين.
الأسواق والتوقعات المستقبلية
قال والير إن صانعي السياسة يجب أن يتجنبوا تشديد السياسة بسرعة كبيرة لاحتواء التضخم، لكنه أضاف أنه يحتاج إلى رؤية عدة أشهر أخرى من بيانات التضخم الجيدة ليقنعه بعدم دعم رفع أسعار الفائدة.
• في هذه الأثناء، تتوقع الأسواق رفع أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر.
يأتي إصدار تقرير مؤشر الأسعار خلال أسبوع مزدحم ومهم للبيانات الاقتصادية وللبنك المركزي الأمريكي.
• بالإضافة إلى تقرير التضخم، سيبدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش ظهورًا لمدة يومين في الكابيتول هيل كجزء من تقارير السياسة النقدية نصف السنوية.
• سيواجه وارش أولاً لجنة المالية في مجلس النواب، ثم لجنة البنوك في مجلس الشيوخ يوم الأربعاء.
• علاوة على ذلك، سيصدر مكتب الإحصاءات العمل مقياس أسعار الجملة يوم الأربعاء، بينما ستقدم وزارة التجارة أرقام مبيعات التجزئة لشهر يونيو يوم الخميس.
• ارتفعت نفقات بطاقات الائتمان والخصم بنسبة 6.3% سنويًا في يونيو، وهو أقوى معدل خلال أربع سنوات، مما ساعد على الحفاظ على استقرار الأسعار وسط طلب قوي من المستهلكين، وفقًا لبنك أوف أمريكا.
قال محمد العريان، المستشار الاقتصادي الرئيسي في أليانز وأستاذ في مدرسة وارتون، على قناة CNBC: ❝ سيكون هذا أسبوعًا ضخمًا، نحصل على بيانات التضخم، ونرى [الرئيس] وارش يتوجه إلى الكونغرس، ونحصل على بيانات مبيعات التجزئة، وكل ذلك في ظل تحولات كبيرة تحدث. ❞
• توقع العريان أن تظهر تقارير الأسعار "ذروة دورة التضخم، وأن تظل مبيعات التجزئة قوية، مع استمرار رؤية هذا الانتقال الأساسي نحو احتياطي فدرالي أكثر حداثة وتوجهًا للإصلاح".
