ملخص:
يبدو أن المستثمرين يزدادون استعدادًا لزيادة تعرضهم للأسهم الدولية، مع تزايد المخاوف من هيمنة شركات التكنولوجيا الكبرى. هذا التحول يعكس تغييرًا ملحوظًا عن السنوات السابقة.
توجهات المستثمرين نحو الأسهم الدولية
يقول جوليان مكمانوس، مدير المحفظة في شركة جانوس هندرسون، إن المستثمرين أصبحوا أكثر استعدادًا لاستكشاف الأسواق الخارجية. جاء ذلك في مقابلة حصرية مع CNBC، حيث أشار إلى أن الشركة تدير أصولًا تقدر بحوالي 480 مليار دولار حتى 31 مارس.
تغيرات ملحوظة في السوق
يشير التحول الحالي إلى تباين كبير مقارنةً بالوضع قبل عامين، حيث كان المستشارون الماليون الأمريكيون أكثر ترددًا في النظر إلى الأسواق الخارجية بعد عقد من الزمن تفوقت فيه الأسهم الأمريكية على نظيراتها الدولية.
- ارتفع مؤشر MSCI ACWI ex-US بأكثر من 8% منذ بداية العام، مقارنةً بزيادة 6.8% لمؤشر S&P 500.
يقول مكمانوس إن المستثمرين أصبحوا مركزين بشكل كبير على عدد قليل من أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة، مما يجعل محافظهم عرضة للخطر إذا تراجعت هذه الأسهم.
❝ "مجموعة السبع الكبرى تمثل تقريبًا نصف مؤشر الأسهم، وإذا تراجعت، ستواجه مشكلة." ❞
توجهات مكمانوس في الأسواق والقطاعات المفضلة
القطاعات المفضلة:
• أوروبا: البنوك الأوروبية
• اليابان: البنوك وشركات التأمين اليابانية
• كوريا الجنوبية: سامسونج للإلكترونيات
• الصين: تينسنت، CATL
• الدفاع: BAE Systems، هيونداي روتم
• الرعاية الصحية: Argenx
• المملكة المتحدة: أسترازينيكا، NatWest
• كندا: Canadian Natural Resources، Teck Resources
• التكنولوجيا/الذكاء الاصطناعي: موردي أشباه الموصلات بدلاً من شركات تطبيقات الذكاء الاصطناعي
• الهند: نظرة إيجابية على المدى الطويل، مع مراقبة Reliance Industries ولكن حاليًا تحت الوزن بسبب التقييمات.
يؤكد مكمانوس أن البنوك الأوروبية أصبحت أكثر ربحية ولديها مجال أكبر لإعادة تقييم، بينما ستستفيد البنوك اليابانية وشركات التأمين من ارتفاع أسعار الفائدة بعد عقود من تكاليف الاقتراض المنخفضة.
التوجهات المستقبلية
يقول مكمانوس إن المستثمرين يبالغون في تقدير العوائد طويلة الأجل من استثمارات الذكاء الاصطناعي. ويضيف أن التركيز يجب أن يكون على اختيار الأسهم بدلاً من اتخاذ رهانات كبيرة على القطاعات.
لماذا يفضل بعض المستثمرين الأسهم الأمريكية؟
على الرغم من ذلك، لا يزال بعض مديري الثروات يرون أن حالة الاستثمار في الولايات المتحدة لا تزال قائمة. تقول بولكا ميشرا، المستشارة الرئيسية في Javelin Wealth Management، إن الشركة تفضل الأسهم الأمريكية، مشيرةً إلى النمو الاقتصادي المرن وتخفيف ضغوط التضخم.
"السوق الأكثر جاذبية في هذه المرحلة هو الأكثر مرونة، وقد استمر في إظهار الاستثنائية التي تساءلنا عنها جميعًا لعدة سنوات."
