ملخص: فشلت التجربة السريرية المتأخرة لعقار "واينوا" من شركة أسترازينيكا، مما أثار تساؤلات حول تقييم الشركة في السوق. رغم ذلك، لا يزال المحللون متفائلين بشأن مستقبل أسترازينيكا ونموها الطويل الأمد.
فشل التجربة السريرية لعقار "واينوا"
فشلت التجربة السريرية المتأخرة لعقار "واينوا" من شركة أسترازينيكا، وهو ما لم يكن متوقعًا أن يؤثر بشكل كبير على الوضع المالي للشركة.
• يقدر معظم المحللين أن الفشل في التجربة قد خفض من نماذج تقييمهم بنسبة تتراوح بين 2-4%.
• ومع ذلك، فقد انخفضت الأسهم بنسبة تقارب الضعف في جلسة واحدة، مما يشير إلى أن رد فعل السوق يعكس أكثر من مجرد فقدان عقار واحد كان مخصصًا لعلاج مرض قلبي نادر.
تقييم السوق
توجهت الأنظار بعيدًا عن "واينوا" إلى مسألة أكثر تعقيدًا: ما إذا كان التقييم العالي الذي منحه المستثمرون لواحد من أكثر خطوط إنتاج الأدوية احترامًا في أوروبا مبررًا.
• على مدى سنوات، كانت أسترازينيكا تتمتع بأعلى التقييمات بين شركات الأدوية الأوروبية الكبرى، حيث افترض المستثمرون أن الإدارة تحقق نتائج إيجابية في التجارب السريرية المتأخرة.
• تحت قيادة الرئيس التنفيذي باسكال سوريوت، طورت أسترازينيكا سمعة قوية كقوة في صناعة الأدوية، حيث نادرًا ما تسجل نتائج سلبية في التجارب.
تأثير محدود على الإيرادات
يبدو أن التأثير المالي لفشل "واينوا" كعلاج لمرض ATTR cardiomyopathy، وهو حالة قلبية نادرة تهدد الحياة، محدود نسبيًا.
• تضع سيتي التأثير على القيمة الحالية الصافية عند حوالي 3%.
• بينما تقدر جيفرز التأثير بحوالي 2%.
• وصف بنك أمريكا تأثير المبيعات بأنه "رقم فردي متوسط"، في حين قالت مورنينغستار إن تقديرات المبيعات المنخفضة لـ "واينوا" لا تغير بشكل كبير تقييمها.
تحديات مستقبلية
تأتي هذه التجربة الفاشلة في وقت حرج بالنسبة لأسترازينيكا، حيث من المتوقع أن تُعلن نتائج عدة تجارب رئيسية خلال الأشهر المقبلة.
• تشمل التجارب الهامة AVANZAR لسرطان الرئة، وSERENA-4 لسرطان الثدي، وcliramitug لعلاج ATTR cardiomyopathy.
• يتركز اهتمام المستثمرين الآن على عدد أقل من النتائج البارزة، مما يزيد من الضغوط على الشركة.
❝ كانت هذه التجربة متوقعة أن تكون ناجحة، مما يجعل الفشل أمرًا مفاجئًا. ❞
التوقعات المستقبلية
رغم الفشل، لا يزال معظم المحللين يوصون بشراء الأسهم.
• أكدت سيتي على أسترازينيكا كأفضل اختيار لها في السوق الأوروبية للأدوية.
• أعاد بنك أمريكا تأكيد تصنيفه "شراء"، بينما اعتبرت جيفرز أن المستثمرين يجب أن "يشتروا في الانخفاض".
