ملخص:
من المتوقع أن يُعاد فتح مضيق هرمز يوم الجمعة بعد توقيع اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران في جنيف. ومع ذلك، قد يستمر تأثير الحرب على إمدادات النفط لفترة أطول مما تشير إليه الأسعار.
مضيق هرمز وإعادة فتحه
من المتوقع أن يُعاد فتح مضيق هرمز يوم الجمعة بعد توقيع اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران في جنيف. وقد أشار تقرير صادر عن باركليز إلى أن تأثير الحرب على إمدادات النفط قد يستمر لفترة أطول مما تشير إليه الأسعار الحالية.
توقعات أسعار النفط
تحافظ باركليز على توقعاتها لأسعار النفط في عام 2026 عند 100 دولار للبرميل لخام برنت، على الرغم من تراجع السعر العالمي إلى أقل من 80 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ مارس. وقد أعلنت الولايات المتحدة وإيران يوم الأحد أنهما توصلتا إلى مذكرة تفاهم لإنهاء الحرب.
تحديات استئناف التجارة
قال المحلل أماربريت سينغ إن استعادة تدفقات التجارة الطبيعية عبر مضيق هرمز قد تستغرق أسابيع، حتى لو تم الانتهاء من الاتفاق هذا الأسبوع.
❝ قد تكون الحواجز في مضيق هرمز قريبًا في مرآة الرؤية الخلفية، لكن تأثيرها على أساسيات سوق النفط لن يتضح على الأقل لبضعة أسابيع أخرى وقد يكون أكثر تعقيدًا مما يتوقعه المشاركون في السوق حاليًا. ❞
توقعات تدفقات النفط
• يُشير البنك إلى أن حوالي 60% من الطلب على النفط مرتبط بإنتاج ونقل السلع.
• بينما يبدو أن التخفيف التدريجي نحو 80 دولارًا للبرميل بحلول نهاية 2027 معقول، فإن المخاطر القريبة على الأسعار تميل إلى الارتفاع.
توقعات سيتي
يعتقد محللو سيتي أن تدفقات التجارة عبر هذه الممرات المائية الحيوية ستستأنف بشكل أسرع مما كان متوقعًا.
• يتوقع سيتي أن تتعافى التدفقات عبر المضيق بحلول منتصف إلى أواخر يوليو.
• خفضت توقعاتها لأسعار برنت إلى 75 دولارًا للبرميل للربع الثالث، و70 دولارًا للربع الرابع، و65 دولارًا لعام 2027.
توقعات جولدمان ساكس ومورغان ستانلي
• خفضت جولدمان ساكس توقعاتها للربع الرابع إلى 80 دولارًا للبرميل.
• تتوقع مورغان ستانلي أيضًا أن تكون الإمدادات ضيقة هذا الصيف، مع تقديرات لأسعار برنت حول 80 دولارًا للبرميل من الربع الرابع فصاعدًا.
الختام
على الرغم من الاضطرابات، تشير مجموعة واسعة من المؤشرات إلى ضعف في أسواق النفط المادية في الأسابيع الأخيرة، حيث تجاوزت الشحنات غير المباعة المعدل الطبيعي.
